全球糖市預計將恢復盈餘 - 彭博社

馬來西亞的糖產量攝影師：Ore Huiying/彭博社全球糖市場最終有望恢復盈餘。然而，這一預測依賴於脆弱的平衡。

路易達孚商業總監Guilherme Correia表示，去年下跌20%的糖價需維持在當前水平，以激勵巴西糖廠繼續生產這一大宗商品。即使供應充足，這個世界最大產糖國的物流瓶頸仍可能導致市場緊張。

更有利的天氣條件意味着印度、泰國和巴西等地的產量正在恢復。研究公司Green Pool Commodity Specialists現在預測，從10月開始的新榨季將出現270萬噸過剩。但如果巴西糖廠將更多甘蔗用於生產乙醇而非糖，這種過剩可能輕易消失。

“我們正從短缺向過剩過渡，但只有紐約期貨價格保持現狀，過剩才會實現，”路易達孚的Correia在週二迪拜糖業會議上接受採訪時表示。

據主導農產品市場的ABCD四大糧商之一的路易達孚（Dreyfus）稱，甘蔗汁生產乙醇的比例每改變1個百分點，巴西糖產量就可能減少80萬噸。其他三家巨頭分別是ADM、邦吉和嘉吉。

更糟糕的是，巴西還需確保港口有足夠空間，這些港口本就要接收創紀錄的玉米和大豆收成。包括鐵路公司和貨運終端在內的物流運營商通常更青睞穀物而非食糖，因為前者是利潤更高的商品。

中國中糧集團新港口碼頭預計開放或許能稍緩這一困境。然而，公路或鐵路運輸食糖的高成本可能意味着，距離港口較遠的甘蔗加工廠更傾向於生產乙醇而非食糖。

“你必須密切關注國內物流和生產成本的變化，“法國蘇克雷貿易公司巴西總經理傑里米·奧斯汀表示，“食糖運往港口的成本很可能會出現峯值。”

全球食糖在經歷多年供應短缺後，預計下一季將出現過剩，乾旱天氣損害了全球各地的收成。這耗盡了全球庫存，現在需要重建。

“如果市場不能為生產商繼續生產提供至少一點激勵，那麼它就沒有真正發揮作用，“Green Pool商品專家公司董事總經理湯姆·麥克尼爾表示，“過去四五年氣候的不確定性非常巨大，“麥克尼爾總結道。