一份火熱的通脹數據或將打斷標普500指數創紀錄的漲勢——彭博社

由於關税政策及人工智能前景不明朗，美股漲勢已顯疲態。若再疊加通脹數據超預期，市場恐面臨拋售。

摩根大通市場情報交易部門分析指出，若1月消費者價格指數(CPI)環比漲幅達0.4%或更高，標普500指數可能下跌2%。

以安德魯·泰勒為首的團隊在報告中寫道：“債券市場將劇烈震盪，因市場預期美聯儲基準利率尚未達到限制性水平，且下次政策行動更可能是加息而非降息。債券收益率上行將推高美元匯率，進一步壓制股市。”

北京時間21:30公佈的數據至關重要。泰勒表示，市場對上週五密歇根大學公佈的消費者信心及通脹預期數據反應過度，“這導致CPI數據被過度聚焦”。

通脹數據日標普500預期波動

通脹數據超預期將衝擊標普500指數

數據來源：摩根大通市場情報、高盛FICC及股票部門

策略師們戰術性看多美股，預期美國經濟將超趨勢增長，企業盈利向好，且美聯儲政策中性偏鴿。但他們指出，即便通脹數據最可能落在0.27%-0.33%區間，略超預期的讀數仍將顛覆這一前景。

市場普遍預期消費者價格指數(CPI)將環比上漲0.3%，而標普500指數的期權隱含波動率略低於1%。上月該數據曾引發股市大幅上漲，任何與預測值的微小偏離都可能再次引發市場波動。

在標普500指數經歷兩年強勁上漲後，投資者正面臨多重威脅：特朗普關税可能推高通脹、利率持續高企，以及日益受到質疑的大型科技股過高估值。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週二表示央行無需急於調整利率，此舉推高了債券收益率。互換市場目前預計今年僅會再降息一次。

入夏以來股市對宏觀數據反應敏感

數據顯示標普500指數在數據發佈日的單日價格變動

來源：彭博社

高盛集團的多米尼克·威爾遜表示，他們對通脹數據的預測略高於市場共識。

“若數據接近預期值，可能會帶來些許市場慰藉，“這位高級市場顧問在研究報告中寫道，“我們認為剔除關税因素後的潛在通脹壓力可能比市場預期更為温和，但短期內關税影響或將抵消這一趨勢——我們近期已上調通脹預期。市場已部分消化了這類風險。”