停止生產便士硬幣傳遞出的政策信號——彭博社

一分錢買你的想法。

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以下是特雷西今天在思考的事情

週一，剛從超級碗歸來的唐納德·特朗普總統瞄準了一個非常不同的美國機構：不起眼的一分錢。

在Truth Social的一篇帖子中，他説：

“長期以來，美國一直在鑄造實際上花費我們超過2美分的一分錢。這太浪費了！我已指示我的美國財政部長停止生產新的一分錢。讓我們從我們偉大國家的預算中剔除浪費，即使一次只是一分錢。”

美國已經超過一個世紀（確切地説是自1857年以來）沒有正式停止任何硬幣的發行。因此，可以預見的是，這引起了軒然大波。許多人指出，一分錢仍然有它的用途——當然，人們用它來找零，或者在聖誕節時投進聖誕老人的桶裏，或者試圖猜一個罐子裏有多少枚一分錢，或者保存它們以求好運。其他人則強烈支持特朗普的省錢舉措。他們並不孤單，關於一分錢的辯論已經持續了幾十年。

無論你對一分硬幣的實用性持何種立場，從其例子中你仍能瞭解到當前政策制定的現狀。停止生產一分硬幣的命令引發了一系列問題：

1. 權限——隨着總統發佈一系列行政命令，這似乎成了一個永恆的問題。特朗普的指示要求美國財政部停止生產新的一分硬幣，但尚不清楚其是否擁有此權力。一些專家（不一定是錢幣學專家，而是政策專家）表示，只有國會有權停止一分硬幣的生產。 事實上，2019年政府問責局（GAO）的一份報告提到：“我們審查並分析了鑄幣局的初步計劃如果國會授權暫停生產一分硬幣。”然而，即便在當時，也有人討論將部分權力移交給財政部（具體而言，“國會應考慮採取措施授權財政部長調整流通硬幣的金屬成分。”）
2. 成本節約——毫無疑問，一分硬幣是負鑄幣税，其生產成本高於其面值。在上個月的帖子中，DOGE表示2023財年生產一分硬幣的成本超過1.79億美元，暗示政府如果停止生產該硬幣，可以節省這筆費用。 當然，現實情況從未如此簡單，關於此舉是否真能帶來“分”外之財的討論很多。巴克萊銀行的喬·阿巴特寫道：“諷刺的是，財政部最初因停止生產一分硬幣而損失的錢可能比節省的還多。突然停止生產可能意味着企業對五分硬幣的需求增加，因為交易會四捨五入到最接近的五美分。” 來源：巴克萊 但五分硬幣也是負鑄幣税，由於其更大的尺寸和成分（銅鎳合金，而一分硬幣使用鋅），其生產成本為11美分（而一分硬幣的生產成本約為2至3美分）。阿巴特估計，停止生產一分硬幣將在10年內節省約2.5億美元（而DOGE暗示的每年節省1.79億美元）。這取決於具體實施方式，這就引出了……
3. 執行——這是政策制定中永恆的難題。想出一個好主意是一回事，而有效執行則是另一回事。事實上，實際能節省多少完全取決於一分硬幣的停用方式。 長期以來，官員們對停用一分硬幣的副作用爭論不休，美聯儲認為如果舊的一分硬幣繼續流通，需求可能超過供應。還可能出現地區性的一分硬幣短缺，從而引發一些有趣的州際套利機會。如果發生這種情況，負責分配美國現金的美聯儲可能不得不運輸一分硬幣以解決短缺問題，而這需要花錢。 此外還有“存錢罐效應”。知道一分硬幣將停用，美國人可能會清空他們的硬幣儲備，導致流通量激增並減少對新硬幣的需求。這可能會大幅削減鑄幣税收入——在7到10年內高達30億美元，根據政府問責局的説法（“鑄幣局官員表示，由於硬幣生產中斷和鑄幣税收入損失，鑄幣局在7到10年內可能面臨高達30億美元的損失，”2019年的報告稱。） 還有人指出其他國家成功停用一分硬幣的例子（加拿大在2013年擺脱了一分硬幣的困擾）。

綜合來看，改變美國最小貨幣單位的現狀並非易事。那些看似理所當然的貨幣政策，實際推行起來卻困難重重，甚至可能引發意想不到的副作用。從這個角度看，關於一分硬幣生產的提案（試着快速念三遍）也折射出特朗普政府/DOGE接連不斷的行政令所引發的一些普遍性問題。

關於分幣的爭論還揭示了貨幣一個被低估的維度。當今人們傾向於將貨幣視為抽象概念——不過是銀行賬户裏隨着收支增減的數字。但事實上，貨幣同樣具有實體屬性，現金在落入你口袋前要經歷相當曲折的流轉過程。雖然人們對這個成本是否值得意見不一，但這是不爭的事實

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