今日股市：2月14日道指、標普即時動態 - 彭博社

債券市場本週以穩健上漲收官，因零售銷售數據疲軟重燃了對美聯儲降息的押注。

國債上漲推動10年期收益率跌破4.5%，債券連續第五週上漲——創2021年以來最長連漲紀錄。貨幣市場再度完全定價美聯儲將在9月首次降息。標普500指數徘徊在歷史高點附近。美元觸及2025年新低。

## 彭博亞洲晨間簡報

美國推遲加税提振市場情緒

20:08

華爾街交易員消化最新經濟數據。攝影師：Michael Nagle/彭博社美國1月零售銷售創近兩年最大跌幅，表明消費者在2024年末瘋狂消費後突然縮減開支。未經通脹調整的零售銷售額下降0.9%，此前12月數據上修為增長0.7%。

“消費者信心報告顯示人們開始感到不安，今日疲弱的零售銷售數據證實了這一點，"TradeStation的David Russell表示，“但由此產生的疲軟對美聯儲是好消息，使天平更傾向於降息。”

在盈透證券，何塞·託雷斯表示，疲軟的消費報告重新打開了美聯儲今年夏季可能降息的大門，這一可能性因本週早些時候"火熱"的通脹數據而受到抑制。

標普500指數基本持平。納斯達克100指數上漲0.4%。道瓊斯工業平均指數下跌0.4%。美國市場將於週一因總統日休市。Meta Platforms Inc.連續第20個交易日上漲。戴爾科技公司因接近與埃隆·馬斯克的xAI達成超50億美元服務器交易的消息而大漲。英特爾公司週五下跌，但創下2000年以來最佳單週表現。

10年期國債收益率下降5個基點至4.48%。彭博美元即期指數下跌0.3%。

摩根士丹利財富管理的艾倫·曾特納表示：“消費者在豐厚的假日季過後大幅縮減開支，但在外出就餐方面仍願意打開錢包。這表明儘管政策不確定性增加，家庭對經濟仍保持信心。”

富國銀行投資研究所的加里·施洛斯伯格認為，經濟活動放緩的證據不足以抵消近期通脹堅挺的跡象，並將預期重新轉向美聯儲提前降息。

“消費者是否正在休整？”eToro的佈雷特·肯威爾表示，“投資者應避免從單一數據點過度解讀。但在通脹持續攀升或居高不下的背景下，零售銷售疲軟對美國和企業的消費者構成壓力。現在斷言趨勢形成還為時過早，但若真如此發展，將是一個令人擔憂的信號。”

FHN金融的威爾·康佩諾勒對該報告是否預示消費者支出的真正拐點持懷疑態度。他稱，結合週四生產者價格指數引發的“過度反應”，債券已進入“超買區域”。

“今日數據帶來的樂觀情形是：隨着經濟趨緩，利率下降，而消費者疲軟只是曇花一現，不會影響投資者對股票的熱情，”盈透證券的史蒂夫·索斯尼克表示。“反之則可能出現更糟局面：消費者和政府同時收緊錢袋，對GDP的衝擊速度超出美聯儲的應對意願或能力。”

美國零售銷售額創近兩年最大跌幅

2024年末連續強勁增長後，1月數據出現下滑

數據來源：美國商務部

注：“控制組”類別排除餐飲服務、汽車經銷商、建材商店和加油站，直接用於政府計算國內生產總值中的商品支出。

美國銀行邁克爾·哈特尼特認為，美國通脹加速對金融市場可能最終是“因禍得福”，因為這將迫使總統唐納德·特朗普選擇降低貿易關税。

策略師建議買入債券，表示30年期國債收益率可能已在1月達到約5%的多年高位。週五該收益率交投於4.7%附近。哈特尼特還強調他更青睞國際股票而非美股。

“本週債券收益率確實波動較大，而收益率回落對昨日股市強勁反彈起到了重要作用，“米勒塔巴克的馬特·馬利表示，“但這似乎更多與通脹問題相關，而非戰爭或關税問題。”

馬利總結道，鑑於股市已橫盤整理近三個月，從技術面看，任何對該區間的有效向上突破都將非常積極。

高盛集團分析顯示，自2023年初以來市場受微觀因素驅動的程度高於歷史平均水平。過去六個月中，標普500成分股74%的回報由公司特定因素（而非"宏觀"因素）驅動，而過去二十年平均比例為58%。

以大衞·科斯汀為首的高盛策略師表示：“我們預計當前微觀驅動環境將持續至2025年。”

他們指出，經濟預測顯示今年將保持健康增長環境；人工智能持續發展與普及將加劇個股分化；政策不確定性上升也意味着離散度加大。

“圍繞貿易、税收、財政及其他政策的辯論可能成為加劇回報分化的催化劑，”他們指出，“‘微觀驅動型’市場為主動型管理者創造了機會。”

企業動態聚焦：

• 愛彼迎(Airbnb Inc.)發佈2025年前三個月的樂觀預期，指出假日旅遊旺季過後"需求持續強勁”。
• 應用材料公司(Applied Materials Inc.)——美國最大芯片製造設備生產商——對本季度收入作出温和預測，稱出口管制可能限制其業務。
• Coinbase全球公司表示，在上季度特朗普推動的數字資產漲勢中，其收入翻倍有餘，利潤增幅超預期。
• 戴爾科技公司即將敲定逾50億美元協議，為馬斯克的xAI提供人工智能專用服務器。
• DraftKings公司第四季度盈利超預期，並上調本年度銷售指引。
• Moderna公司錄得季度虧損，因疫苗銷售下滑及製造合同取消導致的意外費用。
• Palo Alto網絡公司發佈的本季度盈利展望令人失望，儘管競爭對手Fortinet和Check Point軟件技術公司業績強勁。
• 流媒體視頻平台Roku公司第四季度業績超預期。
• SoundHound AI公司、Serve Robotics公司與Nano-X影像公司股價大跌，此前英偉達提交的13F文件顯示該芯片製造商已清倉這些公司股份。
• 台積電正考慮應特朗普政府官員要求收購英特爾工廠控股權。知情人士稱，此舉旨在提振美國製造業並保持其在關鍵技術領域的領導地位。

觀察：美國1月零售銷售創近兩年來最大跌幅。

市場主要變動如下：

股市

• 截至紐約時間下午4點，標普500指數基本持平
• 納斯達克100指數上漲0.4%
• 道瓊斯工業平均指數下跌0.4%
• MSCI全球指數基本持平
• 彭博"瑰麗七雄"總回報指數上漲0.4%
• 羅素2000指數基本持平

貨幣

• 彭博美元即期指數下跌0.3%
• 歐元上漲0.2%至1.0491美元
• 英鎊上漲0.2%至1.2586美元
• 日元上漲0.3%至152.32日元兑1美元

加密貨幣

• 比特幣上漲0.7%至97,156.73美元
• 以太幣上漲2.2%至2,726.16美元

債券

• 10年期美國國債收益率下降5個基點至4.48%
• 德國10年期國債收益率上升1個基點至2.43%
• 英國10年期國債收益率上升1個基點至4.50%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油下跌0.8%至每桶70.72美元
• 現貨黃金下跌1.5%至每盎司2,884.89美元

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