中國遭遇創紀錄外資撤離 1680億美元資金流出——彭博社

上海浦東陸家嘴金融區。

攝影師：沈起來/彭博社去年中國外商直接投資創紀錄外流，隨着中美貿易戰重啓，這一趨勢可能持續。

淨外商直接投資在2024年下降了1680億美元，根據國家外匯管理局數據，這是自1990年以來最大規模的資本外逃。外國對華投資在2021年達到3440億美元的歷史高點後，近年來大幅下滑。

跨國企業紛紛撤資之際，國內企業也加速向海外轉移資金。中國投資者向海外輸出了1730億美元，而外國投資者僅向中國投入了45億美元，創下1992年以來最低紀錄。

中國創紀錄投資外流

企業加速海外投資，壓倒性碾壓微量入境資金

數據來源：國家外匯管理局（中國人民銀行）

在中美開啓新一輪可能波及更多企業的貿易戰後，遏制資本外流將面臨挑戰。

特朗普總統已對所有中國商品加徵10%關税，中國則在多個領域實施反制，包括對谷歌展開調查並將Calvin Klein母公司PVH集團列入黑名單。《華爾街日報》報道稱，中國還考慮對蘋果公司、博通公司和新思科技展開調查。

市場情緒轉淡

中國經濟放緩及地緣政治緊張局勢升級已促使部分企業減少在華業務佈局。與此同時，中國新能源汽車的迅猛轉型令外資車企措手不及，導致部分廠商撤資或縮減投資規模。

國家外匯管理局追蹤的淨流動數據可反映外資企業利潤趨勢及其在華業務規模變化。中國政府將利率大幅調降至多數發達國家水平以下以刺激經濟，這使跨國企業更有理由將現金留存境外，由此引發的資金迴流可能掩蓋了部分新增投資。

根據外管局去年末發佈的聲明，儘管前三季度外商直接投資負債淨額下降近130億美元，但新增資本投資仍接近200億美元。

這表明外資企業在華投資總額下降主要受債務償還和利潤匯出等因素驅動。據去年國內媒體報道，外管局也援引這些因素解釋投資下降現象。

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針對過去幾年的下滑趨勢，北京一直在向外國投資者示好，包括承諾提供更優待遇、延長税收減免和給予簽證豁免。近期一次國務院會議通過了一項旨在吸引更多外資的行動計劃。

全球性下滑

聯合國一份報告同樣揭示了外界對全球第二大經濟體信心的減退——數據顯示去年中國外商直接投資下降29%。聯合國貿易和發展會議在報告中指出，若不考慮流經某些歐洲"管道經濟體"的資金，發展中國家整體降幅為2%，全球範圍內則下降8%。

日本企業對中國新增資金的日益謹慎，正是北京在吸引外資過程中面臨困境的縮影。自1970年代末中國改革開放以來，日企是最早進入中國市場的海外公司羣體，至今仍是最大的單一外資來源國。

但本月早些公佈的數據顯示，其2023年新增投資額與處於低位的2022年持平。即便有豐田汽車7億美元上海雷克薩斯電動車工廠等大型新項目，這一趨勢仍可能繼續惡化。

日本企業選擇美國而非中國

對華投資停滯之際 日企對美投資創歷史新高

數據來源：日本財務省

中國日本商會最新調查顯示，近半數在華日企表示今年將削減投資或不再追加新資金。

這種態度與日企對美投資熱情形成鮮明對比。日本財務省數據顯示，去年日企對美新增投資額飆升至創紀錄的11.7萬億日元（756億美元）。

相比之下，部分證券投資者近期增持了中國資產。由於債券價格上漲，以及中央政府公佈經濟刺激計劃前（9月中旬低點以來）A股累計上漲近25%，市場情緒已有所改善。

中國經常賬户順差激增

去年順差額創歷史第二高 較2023年增長67%

數據來源：國家外匯管理局（中國人民銀行）

全年經常賬户順差達4220億美元，創歷史第二高，其中第四季度順差激增1810億美元創單季紀錄。

增長主因是貨物貿易順差達到前所未有的7680億美元。中國進出口的巨大差額正成為國際議題，美國等多國對全球貿易失衡現狀日益不滿。