安聯投資趁十年罕見拋售潮押注土耳其里拉債券——彭博社

土耳其伊茲密爾，一位客户正在使用自動取款機。

攝影師：Moe Zoyari/彭博社安聯全球投資者堅持押注土耳其最長期限的本幣債務，使其成為外資機構中的異類——當前海外投資者正以十年來最快速度拋售里拉債券。

該機構管理着29億美元資產的新興市場團隊於一月購入十年期里拉債券，並表示儘管本月已虧損近4%，仍看好該頭寸。上週海外投資者淨賣出約15億美元里拉計價國債，創2014年以來最高紀錄。

“這是個非共識觀點，“安聯投資組合經理卡洛斯·卡蘭薩在倫敦接受採訪時表示。他預計隨着通脹快速下降，以及政府隱性擔保貨幣貶值不會侵蝕利息收益，該交易將回升並在今年實現至少兩位數回報。

截至週五11:50，十年期國債收益率為28%，較去年11月的31%以上有所下降。這仍是新興市場最高收益率之一，但遠低於1月份42%的通脹率。彭博本幣債券指數涵蓋的所有期限債券本月均使投資者蒙受損失，將土耳其本幣債券今年回報率壓縮至不足4%，而新興市場整體回報率為1.3%。

十年期債券最高收益率

土耳其提供了新興市場中最高之一的債券收益率

來源：彭博社

土耳其債券的拋售發生在央行上週意外將年底通脹預期從21%上調至24%之後。政策制定者還調整了預測區間，上限現為29%，而許多人原本預期前景將維持不變。

儘管如此，安聯保險仍押注於里拉穩定政策推動的快速去通脹將使土耳其最長期限的本幣債券成為贏家。

該公司新興市場債務投資組合經理朱莉婭·佩萊格里尼表示：“即使通脹率降至二十幾的高位，通脹仍在下降。“她説，土耳其政策制定者"致力於通過里拉實際升值來實現去通脹進程”，這"基本上為資產管理公司希望持有的任何貨幣頭寸開了綠燈”。

除了土耳其本幣債券外，安聯全球的管理人員表示，他們還在一個以新興市場債券為主的基金中持有該國的一些硬通貨債券和公司債券。