澳大利亞因貿易風險加劇 或迎2020年以來首次降息——彭博社
Swati Pandey
澳大利亞央行準備進行四年來首次降息，儘管該委員會仍對全球貿易動盪加劇和國內選舉開支激增可能帶來的通脹壓力保持警惕。
彭博新聞社調查的大多數經濟學家以及交易員預計，澳大利亞儲備銀行週二最終將啓動寬鬆政策，將現金利率下調25個基點至4.1%。這將是澳大利亞央行自2020年11月以來的首次降息，並可能為總理安東尼·阿爾巴尼斯注入一劑強心針，他需要克服民調低迷才能贏得第二個任期。
貨幣市場預計降息概率約為85%。然而，在減税和政府補貼的推動下，消費者支出回升，加上美國貿易政策影響的不確定性上升，也可能促使政策制定者保持謹慎。
澳大利亞央行的政策限制性水平仍與主要同行大體相當，因為它在2022-2023年沒有采取激進的緊縮政策。該委員會試圖在將通脹率拉回目標水平的同時保持勞動力市場的收益——這一微妙的平衡招致了一些批評。
澳大利亞是全球政策寬鬆週期中的異類
基準利率
來源：澳大利亞央行、英國央行、美聯儲、加拿大央行、新西蘭央行
以下是週二是否應降息的正反方論據。
為何降息？
數據顯示，價格壓力消退速度快於澳央行預期，這很可能反映在與其利率決議同步發佈的季度宏觀經濟預測更新中。與此同時，自2023年以來經濟已顯著放緩。
西太平洋銀行首席經濟學家盧西·埃利斯表示：“如果我仍在澳央行工作，鑑於通脹大幅下降、近期可能的走勢以及央行在新一輪預測中必須大幅修正預期，我將難以撰寫支持維持利率不變的董事會文件。“她曾擔任該央行助理行長。
儘管如此，政策寬鬆的討論不太可能簡單化，市場普遍預期澳央行聲明和行長米歇爾·布洛克的新聞發佈會將偏向鷹派。
“很難判斷他們會如何調整措辭，“埃利斯説，“但這不會是一個大幅降息週期。我們確實認為他們最多有100個基點的空間。”
澳大利亞降息條件已成熟
通脹緩解同時失業率仍處低位
來源：澳大利亞統計局
經濟學家預計澳央行最新通脹預測將下調其密切關注的截尾均值指標。
荷蘭合作銀行經濟學家指出，租金、新房購置成本和保險等領域的價格壓力正在降温，顯示出"反通脹持久性"的跡象。墨爾本研究所衡量的消費者通脹預期已回落至疫情前水平，企業產能利用率也在逐步緩解。
## 彭博澳大利亞
住房危機選舉
16:57
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為何延長暫停？
維持利率的理由同樣充分，這取決於多個因素，包括在所得税削減和政府生活成本補貼支持下近期消費者支出的回升。這些因素加上通脹降温，提高了家庭可支配收入，從而刺激了消費。
西太平洋銀行的埃利斯和澳大利亞聯邦銀行的加雷思·艾爾德認為，澳大利亞央行週二維持利率在13年高位4.35%的概率至少為20%。
自11月美國大選以來，澳元已下跌超過5%，導致進口商品成本上升。
彭博經濟觀點…
市場定價並未反映維持利率不變的風險——這種可能性仍然存在。為何存在不確定性？強勁的勞動力市場、富有韌性的消費者、穩健的信貸增長以及貨幣貶值，可能説服澳洲聯儲推遲政策轉向。
——經濟學家詹姆斯·麥金太爾
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與此同時，澳大利亞失業率在12月保持低位，而職位空缺率仍處高位，表明失業率可能進一步下降並推高薪酬。
政府工資數據將於週三公佈，1月就業報告則於次日發佈。週五，布洛克還將在議會委員會進行三小時證詞陳述時，有機會就這兩組關鍵數據發表看法。
另有擔憂認為，隨着澳大利亞最遲於5月17日舉行大選，政府支出可能進一步增加。目前州和聯邦政府已在大舉支出，維持需求高漲，這為抑制通脹"最後一公里"增添了難度。
“市場對澳洲聯儲降息的預期定價過高，“JB Drax Honore亞太區首席策略師肖恩·基恩表示，“降息在今年晚些時候可能是正確舉措，但目前澳大利亞經濟並未發出迫切需求，沒有理由倉促行動。”