先鋒集團的VOO超越道富的SPY，成為全球最大ETF——彭博社

先鋒集團已取代道富銀行，榮登全球最大交易所交易基金(ETF)的寶座，為這個規模達11萬億美元的行業開啓了新秩序。

根據彭博彙編的數據，先鋒標普500ETF(代碼VOO)目前資產規模近6320億美元，2025年迄今已吸納約230億美元資金。這一增長使VOO超越了規模6300億美元的SPDR標普500ETF信託基金(代碼SPY)，後者此前保持着最大ETF的頭銜。

這一權力更迭歷經數年醖釀。SPY誕生於1993年，由當時的美國證券交易所和道富環球投資管理公司共同創立，是現存最古老的ETF之一。因此該基金在規模和交易量上享有顯著的先發優勢。

但VOO自2010年成立以來份額迅速增長，這得益於先鋒集團擁有大量注重費用的自主投資者和理財顧問忠實擁躉——去年他們向VOO投入超1160億美元，創下年度資金流入紀錄。

“這一刻具有象徵意義，因為SPY生來就是為了交易。它實際上是由交易所發明的，是流動性之王。“彭博智庫高級ETF分析師埃裏克·巴爾丘納斯表示，“VOO的超越顯示出零售和顧問市場對ETF的接納程度。”

這是成本敏感時代的標誌。SPY追蹤標普500指數的年費率為0.095%，而VOO對同一指數的收費僅為0.03%。隨着低成本ETF成為買入持有羣體的首選工具，先鋒等機構受益匪淺：VOO至今尚未出現年度淨流出。

不過，SPY的王冠滑落並非首次。早在2011年，隨着金價飆升至當時的歷史高點，SPDR黃金信託基金資產規模曾膨脹至約780億美元，一度在總資產上短暫超越SPY。但過去15年間，ETF領域的頭部效應愈發顯著：VOO、SPY和iShares核心標普500 ETF（IVV）的資產規模均比後續梯隊高出逾1000億美元。

儘管按資產規模計算，SPY可能不再是市場上最大的ETF，但由於其交易便捷、成本低廉，能讓資金管理人快速進出市場，它仍是專業投資者珍視的工具。根據彭博彙編的數據，過去一年SPY日均交易額達290億美元，居所有ETF之首。相比之下，VOO的日均交易額為28億美元。