新西蘭央行第三次大幅降息，並暗示未來還將繼續降息——彭博社

2月19日，阿德里安·奧爾在惠靈頓。攝影師：馬克·庫特/彭博社新西蘭央行在連續第三次降息50個基點後表示將放緩降息步伐，稱更低的借貸成本應開始刺激經濟復甦。

正如彭博調查中23位經濟學家所預期的那樣，新西蘭儲備銀行貨幣政策委員會週三在惠靈頓將官方現金利率從4.25%下調至3.75%。行長阿德里安·奧爾在新聞發佈會上告訴記者，可能在4月和5月的政策會議上繼續各降息25個基點。

“我們正在考慮將官方現金利率的下降速度比去年11月預測的稍快一些，但到今年年中大約會下降50個基點，“奧爾説。“這大致分為兩次25個基點的降息。這還不是終點。我們預計到年底時OCR將在3%左右。”

儘管奧爾對通脹得到控制表示有信心，但新西蘭央行新的預測顯示，通脹將在今年晚些時候重新加速至2.7%，這可能給政策制定者更多理由來緩和其激進的寬鬆立場。唐納德·特朗普再次當選美國總統及其關税威脅也增加了全球增長和通脹前景的不確定性。

新西蘭元在決議公佈後最初下跌，但在奧爾暗示未來降息幅度將縮小後收復失地。惠靈頓時間下午4:50，1新西蘭元兑0.5720美元。對政策敏感的兩年期債券收益率也抹去了早前的跌幅。

前瞻指引

新西蘭聯儲的前瞻指引顯示，到今年年底平均官方現金利率(OCR)將降至3.14%，低於其11月政策聲明中預測的3.55%。預測表明基準利率將在2026年初降至3.1%，並在預測期內保持該水平，暗示新西蘭聯儲預計在不將OCR降至3%以下的情況下結束寬鬆週期。

在會議記錄中，新西蘭聯儲政策委員會表示，儘管今年會出現一些波動，但預計通脹將可持續地保持在目標附近。

“這為委員會繼續降低OCR提供了背景和信心，“聲明稱。

澳新銀行駐奧克蘭首席新西蘭經濟學家莎倫·佐爾納表示，新西蘭聯儲對通脹前景顯得非常有信心，經濟顯然正在對降息做出反應。

然而，“復甦的力度和持續性仍存在一定推測空間，“她説。“既然降低OCR的大部分基礎工作已經完成，新西蘭聯儲現在對這些方面保持開放態度是合理的。”

彭博經濟研究觀點…

“風險在於中期內經濟增長和通脹可能低於央行預測。我們認為新西蘭聯儲將在未來12個月內再降息125個基點——使官方現金利率低於中性水平。”

——經濟學家詹姆斯·麥金泰爾

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中右翼政府將歡迎借貸成本下降，該政府承諾在着眼於2026年底大選之際恢復經濟增長。

新西蘭央行重申其預期，認為經濟將在2025年適度復甦，此前去年經濟出現萎縮，截至9月的六個月內國內生產總值收縮2.1%。新西蘭央行最新預測顯示，截至2026年3月的一年內，年增長率將為1.8%，而截至2025年3月的一年內將收縮1.2%。

“較低的利率將刺激支出，儘管全球經濟不確定性上升預計會抑制企業投資決策，”新西蘭央行表示。“地緣政治因素，包括貿易壁壘的不確定性，可能會削弱全球增長。”

激進的降息

自8月啓動寬鬆週期以來，新西蘭央行一直是同行中降息最激進的央行之一，將官方現金利率（OCR）下調了175個基點。

相比之下，美聯儲在2024年最後幾個月降息100個基點後暫停行動，而澳大利亞儲備銀行直到昨天才開始降息25個基點，並表示將對進一步降息採取謹慎態度。

新西蘭央行更新的預測顯示，通脹率從去年年底的2.2%上升至第一季度的2.4%，但在年中回升後，預計到2026年初將再次放緩至2.2%。央行的目標是將其1-3%目標區間的中點控制在2%。

“由於匯率走低和油價上漲，新西蘭的通脹預計在近期內會出現波動，”新西蘭央行表示。“未來貿易政策變化對新西蘭通脹的淨影響目前尚不明確。儘管如此，委員會有能力在中期內維持價格穩定。”