NAB與西太平洋銀行股價大跌引發對銀行業盈利能力的擔憂 - 彭博社

本週，澳大利亞兩大銀行報告顯示利潤率壓力加劇，導致銀行股暴跌260億美元，引發市場對該行業盈利能力的擔憂。

澳大利亞國民銀行股價一週內重挫15%，西太平洋銀行下跌9.7%。兩家公司公佈的季度營收數據顯示，激烈競爭正擠壓該行業核心利潤指標。

區域性銀行本迪戈-阿德萊德銀行披露其商業銀行業務面臨巨大利潤率壓力，加劇市場悲觀情緒。澳新銀行集團週四股價下跌3.5%，此前該行報告稱抵押貸款重組導致不良資產激增。

此番動盪標誌着去年股市贏家們命運的急劇反轉。在2024年推動標普/澳交所200指數上漲後，長期存在的估值擔憂本週終於顯現。

“經歷非凡漲勢後，銀行股開始不及預期，其高估值使它們對任何失誤都特別脆弱——無論多微小，“悉尼威爾遜資產管理公司投資組合經理馬修·豪普特表示，“國內基金經理長期低配銀行股（儘管此前判斷錯誤），但現在這個策略似乎見效了。”

彭博彙編數據顯示，過去12個月裏，澳大利亞五大銀行——聯邦銀行、澳新銀行、麥格理集團，以及西太平洋銀行和國民銀行——貢獻了標普/澳交所200指數約70%的總回報。

額外的阻力正在增加。澳大利亞儲備銀行本週自2020年以來的首次降息，將侵蝕一個已經降低住房貸款利率的行業的盈利能力。更添壓力的是，早期跡象表明，銀行之間為爭奪抵押貸款業務而長期進行的市場份額爭奪戰，也開始滲透到商業貸款領域。

“我們一直在出售聯邦銀行的股票，特別是在去年12月，當時看起來不太明智，但數量不大，”Atlas基金管理公司的首席投資官休·戴夫説。“一些知名分析師在去年2月或3月左右就建議賣出所有銀行股，如果你當時這麼做了，到12月你可能已經在找工作了。”

西太平洋銀行的淨息差——一個核心利潤指標——在第一季度下降了兩個基點，一些人認為這是整個行業在預期降息情況下的預兆。

“這一小幅下降反映了在持續的抵押貸款競爭和存款結構向低利差儲蓄和定期存款進一步轉變的背景下，我們的審慎管理，”西太平洋銀行首席執行官安東尼·米勒週一表示。

澳大利亞國民銀行在商業貸款領域的競爭優勢在於較高的利潤率，但正吸引來自同行的新競爭。因此，商業貸款餘額增長略微放緩至2%，其中包括中小型企業貸款1%的增長，首席執行官安德魯·歐文告訴投資者。

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本週澳大利亞市場的虧損似乎是個例外。新加坡星展集團控股有限公司和大華銀行的股價因計劃向股東返還多餘資本而飆升。在美國，一些頂級銀行承諾，在華爾街財報季表現強勁後，將把部分增長的利潤返還給股東。

澳大利亞仍有值得歡呼的理由。Dive補充説，銀行持有更多資本，貸款要求更嚴格，限制了不良貸款達到許多下行情景中分析師預期的水平。

“仔細看，他們的業績可能會出現合理的利潤增長，可能會提高股息，而且不良貸款非常低，”他説。