高盛認為關税因素將繼續推高美元漲勢——彭博社
Carter Johnson
高盛集團策略師指出，外匯交易員正低估特朗普政府出台新關税政策的風險，這增強了美元的吸引力及其進一步上漲的前景。
高盛分析師Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter在週四的報告中寫道：“歸根結底，並非所有關税對外匯市場的影響都是相同的。但考慮到最近幾周主要貨幣對溢價的回落，我們認為關税風險再次被低估，這使得做多美元的頭寸現在更具吸引力。”
投機性美元多頭近期回撤
高盛認為當前做多美元比年初更具吸引力
數據來源：CFTC、彭博社
彭博美元即期指數在去年11月特朗普當選後的幾周內大幅上漲，主要原因是投資者預期新政府的保護主義貿易政策將推高通脹，進而支撐美國收益率。
但隨着交易員考量貿易戰升級對經濟增長的潛在影響，美元漲幅在過去一個月逐漸消退，美國國債則出現反彈。美國銀行的Athanasios Vamvakidis上週撰文稱，若全球貿易伙伴對美國實施報復，特朗普的關税政策最終可能拖累美元走低。
高盛團隊承認，在當前環境下"做多美元可能具有挑戰"，但補充道，做空歐元和加元是對沖關税風險相對成本較低的策略。他們表示，互徵關税（而非針對關鍵進口商品的關税）為美元帶來了最大的上行風險。