墨西哥央行考慮在特朗普關税壓力下放寬政策 - 彭博社

Maya Averbuch

2025-02-21

墨西哥央行政策制定者承諾將繼續實施寬鬆貨幣政策，儘管美國擬對墨西哥所有出口商品加徵關税帶來了不確定性。

根據週四公佈的2月6日會議紀要，數名委員提到貨幣政策進入"新階段"，可快速調整政策以使通脹率更接近央行3%的目標。部分委員明確表示可能在3月下次議息會議上考慮再度降息50個基點。

墨西哥央行（Banxico）以分歧表決結果將基準利率下調50個基點至9.5%。其中四位董事會成員支持該舉措，而副行長喬納森·希斯（Jonathan Heath）主張降息25個基點。董事會在決議後聲明中表示，計劃在後續議息會議上考慮類似幅度的降息。

美國總統唐納德·特朗普於2月初推遲了是否對墨西哥和加拿大商品加徵25%關税的決定。由於墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆和加拿大總理賈斯汀·特魯多承諾加強邊境安全及打擊毒品走私，特朗普同意將關税措施延後一個月實施。

會議紀要顯示，在政治協議達成當週宣佈利率決議的墨西哥央行委員們"強調了美國新政府可能實施政策帶來的風險影響。部分委員指出，若關税落地，匯率貶值可能形成通脹上行壓力，而經濟疲軟超預期則會帶來下行壓力。

一位成員表示，央行應做好應對各種可能情景的準備，但補充道：“儘管近期的宏觀金融環境帶來了巨大挑戰，但不應忽視在實現通脹目標趨同方面取得的進展。“另一位成員則警告稱，美國的政策"不應矇蔽判斷力或導致倉促決策”。

行長維多利亞·羅德里格斯週三在季度報告中指出，該行的預測尚未考慮美國尚未實施的政策。她還表示，墨西哥的金融監管措施足以應對美國將拉丁美洲販毒集團列為恐怖組織的決定，且墨西哥的機制允許關閉與非法團體活動相關的賬户。

50個基點的降息是連續第五次，使利率降至9.5%

來源：國家統計局、央行、彭博社

一月份年通脹率放緩至3.59%，前值為4.21%。剔除燃料等波動性項目的核心通脹率為3.66%。央行設定的通脹目標為3%，上下浮動一個百分點。

董事會成員還討論了墨西哥銀行與美國聯邦儲備委員會之間的基準利率差異。一位成員指出，這一差異高於新冠疫情前的平均水平。成員們注意到，在墨西哥央行投票前，美聯儲在其貨幣政策決定中選擇維持基準利率不變。

“委員會估計，展望未來，它可能會繼續校準貨幣政策立場，並考慮以類似幅度進行調整，”政策制定者在2月6日的決議後聲明中寫道。“預計通脹環境將允許降息週期持續，儘管保持限制性立場。”

在2月決議之前，墨西哥國會批准了由總統Sheinbaum提名的新任墨西哥央行政策制定者Jose Gabriel Cuadra。他此前曾擔任央行經濟研究部門主任。觀察墨西哥央行的人士正在等待看Cuadra對五人委員會的影響會是什麼。

該銀行的下一次利率設定決定將於3月27日宣佈。該銀行週三在其季度報告中將其2025年國內生產總值增長預測從之前的1.2%修正為0.6%，並維持2026年1.8%的預測。