科特迪瓦可可收成需求因利潤率上升而放緩——彭博社

一名工人在科特迪瓦阿扎吉耶的農場收集可可豆莢。

攝影師：安德魯·卡巴列羅-雷諾茲/彭博社作為全球最大可可生產國，科特迪瓦下季度的可可銷售開局緩慢，出口商因價格劇烈波動而步履維艱，這使得對沖採購風險加大。

據知情人士透露，科特迪瓦可可行業監管機構咖啡可可委員會已於上月啓動2025-26產季（10月開始）的預售。由於未被授權向媒體發言，這些人士要求匿名。他們表示，雖然時間安排符合常規，但截至目前銷售進度遲緩，2月初預售量不足20萬噸。

這源於貿易商通常通過賣出期貨對沖現貨採購。但隨着期貨價格飆升，洲際交易所提高了交易商（包括已對沖現貨頭寸者）的保證金要求，這些保證金用於覆蓋潛在虧損。

相比之下，去年同期的可可主產季遠期銷售量至少是當前水平的四倍。

遠期銷售疲軟之際，全球可可供應正面臨連續短缺，推動主力期貨價格在去年底創下歷史新高。兩位要求匿名的交易員表示，這導致持有市場頭寸的成本大幅上升，促使貿易商對提前採購持更審慎態度。

CCC的一位發言人表示，該國遵循國際市場價格來評估合同價值，但未對銷售數量發表評論。

作為全球最大的可可豆生產國，科特迪瓦嚴格控制該行業，並規範支付給農民的價格以及作物的銷售。大部分收成通常在每個新季節前幾個月就已售出，出口商購買主要作物的大部分——這是每年收穫的兩種作物中較大的一種。

較小的中期作物，大約從四月開始，主要保留給當地加工商。