特朗普的“海湖莊園協議”引起華爾街關注——彭博社

吉姆·比安科攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社這個想法看起來過於極端，甚至不值得再考慮。其核心內容是，美國總統唐納德·特朗普可能會迫使一些外國債權人將其持有的美國國債換成超長期債券，以減輕美國的債務負擔。

然而，正是這一想法促使吉姆·比安科在週四召集客户討論此事，此前有關所謂的“馬阿拉歌協議”的傳聞開始流傳。

需要明確的是，比安科並不認為這種情況會很快發生，甚至不確定是否會發生。然而，從某種程度上説，這並不是重點。他毫不含糊地表示，特朗普很可能在未來四年內破壞整個全球金融秩序，華爾街需要做好準備。

大幅重組美國債務負擔的想法是特朗普團隊議程的一部分，目的是通過關税重塑全球貿易，削弱美元，最終降低利率。比安科表示，這一切都是為了將美國工業置於與世界其他地區更平衡的位置。比安科是一位擁有超過三十年市場經驗的資深人士，也是比安科研究公司的創始人。

該計劃的其他內容包括建立一個主權財富基金——特朗普已經啓動了這項工作——以及迫使美國的盟友承擔更大比例的安全開支。

“你必須開始大膽思考，對這裏發生的一切要有宏大的構想，”比安科在約一小時的網絡研討會上對聽眾説。“海湖莊園協議並非實物，而是一個概念。它本質上是重構部分金融體系的藍圖。”

“海湖莊園協議”這一術語呼應了1985年的《廣場協議》及更早的1944年《佈雷頓森林協定》，二者都是現代全球經濟體系建立的重要里程碑。每個協議均以談判地度假勝地命名。

該議程的諸多理念源自特朗普提名的白宮經濟顧問委員會主席人選斯蒂芬·米蘭2024年11月發表的文章。這位前財政部官員在文中制定了改革全球貿易體系、消除由“美元持續高估”引發的經濟失衡的路線圖。

比安科表示，這一觀點未必與美國財政部長斯科特·貝森特相沖突。貝森特週四向彭博電視表示“美國仍堅持強勢美元政策”。

“現在應更嚴肅對待特朗普政府策劃美元貶值的風險。這屆政府有采取高風險大膽舉措的傾向，”彭博宏觀策略師西蒙·弗林特指出。

美國財政部長斯科特·貝森特稱，降低能源成本與放鬆監管將優先於任何涉及美國債務的舉措。他在接受《彭博觀察》採訪時闡述了這一觀點。

這是因為，儘管美國可能尋求通過貿易加權使美元走弱——這是美元相對於其貿易伙伴貨幣的一種衡量方式——以此作為減少貿易逆差的手段，但美元的一些金融指標，如彭博美元現貨指數，可能同時走強。自特朗普11月勝選以來，該指數已上漲2.3%。

“斯蒂芬·米蘭和斯科特·貝森特似乎在某種程度上唱的是同一個調子，”比安科説。“整個想法有望降低美元的價值，降低利率，減輕國家的債務負擔。這就是他們正在嘗試做的事情，”這位彭博策略師補充道。

## 特朗普經濟學

華爾街對特朗普迴歸的不斷演變的欣喜

24:07