美國消費者長期通脹預期升至1995年以來最高水平——彭博社

由於擔憂唐納德·特朗普的關税政策將推高物價，美國消費者的長期通脹預期攀升至近三十年來的最高水平。

密歇根大學二月終值數據顯示，消費者預計未來五到十年物價將以年均3.5%的速度上漲。根據彭博彙編的數據，該預期率為1995年以來最高，且幾乎完全由參與調查的民主黨受訪者觀點驅動。

美國長期通脹預期躍升至近30年高點

隨着特朗普推進關税政策，美國人預期物價將走高

來源：密歇根大學

部分受此影響，消費者信心指數從1月的71.7降至64.7——低於分析師預期。這一結果同樣呈現政治分化，民主黨及政治獨立受訪者是導致指數下滑的主因。

## 彭博智庫

經濟數據疲軟拖累股市下挫

20:57

該指數所有五個分項均惡化，包括大件商品購買條件下降。超過半數受訪消費者預計未來一年失業率將上升，此為2020年以來最高比例。

隨着貿易戰前景給美國消費者支付價格蒙上陰影，通脹預期再度成為焦點。這些擔憂拖累信心指數走低，部分抵消了去年11月特朗普勝選後因共和黨人熱情及通脹放緩普遍預期帶來的指數飆升。

圍繞關税的不確定性及其對消費者價格的潛在影響可能會對利率產生影響。包括主席傑羅姆·鮑威爾在內的美聯儲官員已暗示，在通脹進展停滯的情況下，他們不急於進一步降息。密歇根調查顯示，未來12個月的通脹預期升至4.3%，為2023年11月以來的最高水平。

“美聯儲的主要關注點是將通脹率拉回目標水平，尤其是考慮到關税可能加劇價格壓力，“BMO資本市場高級經濟學家普莉希拉·提亞加穆西表示，“在當前經濟形勢下，最不希望看到的就是通脹預期失控。”

長期通脹預期的持續上升將引起政策制定者的特別關注。早在2022年年中，美聯儲官員就密切關注密歇根調查。儘管當時情況不同，但2022年6月通脹預期的躍升，加上高於預期的消費者價格，促使央行官員將利率上調75個基點，而不是50個基點。

“對更高通脹預期的擔憂在於它可能會自我實現——人們和企業預期會發生的事情，往往真的會發生，“NerdWallet高級經濟學家伊麗莎白·倫特表示，“儘管美聯儲表示他們不打算直接對尚未明確的政策細節的假設風險做出反應，但他們正在關注消費者如何權衡這些風險並可能採取行動。”

彭博經濟觀點…

“已經對高物價感到不安的消費者現在擔心經濟前景。美聯儲保持警惕，但只要其他指標沒有顯示出類似的通脹預期上升，我們預計政策制定者不會對這份報告反應過度。”

——伊麗莎·温格。閲讀完整報告，請點擊此處。

多位美聯儲官員近期表示，如果通脹預期保持穩定，他們可能無需對關税引發的短期價格上漲作出反應。但任何顯示消費者預期價格持續上漲的跡象，都可能迫使官員們通過加息來抑制通脹。

“如果預計對物價的影響是短暫且有限的，那麼忽略或’看淡’價格水平的上漲可能是合適的，“聖路易斯聯儲主席阿爾貝託·穆薩勒姆週四表示，“但如果通脹持續走高，或長期通脹預期上升，就可能需要採取不同的貨幣政策應對措施。”

密歇根大學一份關於通脹的獨立報告指出，長期通脹預期"存在重大不確定性，尤其是考慮到新政府執政下的政策變化”。

政治因素模糊通脹判斷

美國消費者對未來一年通脹的預期

來源：密歇根大學

經濟學家們也預期通脹將上升。彭博社一項調查顯示，與一個月前相比，分析師對美聯儲青睞的一季度通脹指標的預測值有所上升。

週五公佈的另據數據顯示，受服務業拖累，二月商業活動有所放緩。同時由於高抵押貸款利率與高房價的雙重壓力，為關鍵春季銷售季蒙上陰影，上月成屋銷售出現自去年9月以來的首次下滑。

在密歇根調查中，現狀指數從75.1降至65.7。消費者對其財務狀況的看法有所惡化。