Arbor Realty（ABR）股價下跌，因貸款機構預警收益縮水——彭博社

Arbor Realty Trust Inc.警告股東預計收益和股息將下降，這家公寓樓貸款機構正面臨貸款違約和利率上升的困境。

在該公司財報電話會議發表上述言論後，這家抵押房地產投資信託基金的股價暴跌13.87%，跌至2024年2月以來的最低水平。

Arbor向公寓樓業主提供貸款，並將其中許多貸款打包成商業房地產抵押貸款債務（CLO），這是一種將現金流分割成不同風險和規模的債券的證券化產品。在發行CLO後，Arbor繼續管理這些交易，包括修改貸款或回購貸款。

Arbor的許多貸款是浮動利率貸款，因此會受到借貸成本波動的影響。2023年利率上升時，許多Arbor的借款人面臨更高的利息支出，部分借款人甚至無力償還債務。

該公司正在收回房產，並預計在未來幾個季度內，其資產負債表上將出現4億至5億美元被歸類為“銀行持有不動產”（REO）的資產，首席執行官Ivan Kaufman在週五的電話會議上表示。他補充説，這些資產需要一到兩年的時間“重新定位”，並指出這些公寓樓的表現“因管理不善和資本不足而受到嚴重影響”。

截至紐約時間週五下午4:13，該公司股價報12.00美元。

Arbor表示，2024年全年淨利潤為2.233億美元，較2023年下降約33%。該公司還表示，截至12月31日，其現金及現金等價物為5.038億美元，而前一年約為9.29億美元。

根據摩根大通策略師2月21日發佈的報告，商業地產抵押貸款證券(CLO)市場整體違約率近期已逼近歷史峯值。報告顯示，Arbor發行的CLO嚴重違約率從12月的3.8%飆升至1月的7.8%，主要歸因於其兩隻最大CLO產品，每隻產品的嚴重違約率均出現至少700個基點的環比躍升。

但首席財務官Paul Elenio在給彭博新聞的評論中質疑這些數據，表示按逾期60天以上貸款計算，其CLO整體違約率12月為3.82%，1月為5.57%，2月為4.05%。不同計算方法可能導致違約率存在差異。

Arbor高管在財報電話會上透露，截至12月31日的季度總違約金額為8.19億美元，較前期下降13%。

根據週五發佈的財報，Arbor在2024年重組了41億美元貸款，協助借款人進行資本重組併購買利率上限合約以應對加息。

電話會透露，做空機構指控導致的法律和諮詢費用激增持續影響Arbor，預計這些支出在可預見的未來仍將持續。

彭博社去年報道Arbor正面臨聯邦檢察官和FBI調查。首席執行官Kaufman在電話會上表示公司"不對監管問詢置評"。

根據標普全球彙編的數據，週四Arbor的做空興趣約佔流通股的31.7%。做空者借入股票並賣出，押注日後能以更低價格買回獲利。