B. Riley（RILY）利用橡樹資本1.6億美元資金償還野村證券貸款——彭博社

B. Riley金融公司已獲得新融資以取代野村控股，清除了與一樁不幸收購交易相關的剩餘貸款，該交易曾使這家經紀和投資公司陷入困境。其股價在紐約交易中一度上漲28%。

由霍華德·馬克斯領導的投資公司橡樹資本管理公司在不到一年內第二次出手相助B. Riley，此次交易可能使橡樹獲得6%的股權。根據週四的聲明，橡樹提供了1.6億美元三年期高級擔保貸款，利率為兩位數。

B. Riley表示，大部分資金（1.18億美元）用於償還野村的銀團貸款，其餘部分指定為營運資金，其中高達3500萬美元將投入負責破產面料工藝品零售商Joann清算的合資企業。

橡樹的貸款並非B. Riley的萬能解藥，該公司去年前三季度累計虧損約7.69億美元，截至9月30日負債約20億美元。儘管週四股價反彈至7美元以上，仍遠低於去年逾40美元的峯值。但該交易確實為董事長布萊恩特·萊利贏得了更多時間，以重塑其洛杉磯公司的轉機，並與這家以支持困境企業聞名的資金雄厚支持者建立更緊密聯繫。

美國大學巴黎分校金融學教授詹姆斯·沃德表示，考慮到橡樹資本這筆交易是在銀行、監管機構和投資者對公司的一片質疑聲中達成的，能走到這一步已屬不易。

“萊利高管團隊在巨大壓力下展現了嫺熟的談判技巧，“沃德指出。他補充説，下一步可能包括説服債權人將債務轉換為股權的交易。

橡樹資本去年10月就曾出手相助，當時B. Riley同意向其基金出售旗下Great American評估業務的多數股權以籌集資金。最新融資規模小於最初與野村證券達成的信貸安排，後者巔峯時期為B. Riley提供了約6億美元借款能力。公司表示，新貸款將按三個月期擔保隔夜融資利率（SOFR）加8%計息。

賬面盈利

作為回報，橡樹資本獲得為期七年的認股權證，可按每股5.14美元價格購買約180萬股B. Riley普通股。該股週三收報5.64美元，週四的暴漲讓橡樹資本的投資立即實現賬面盈利。

“這項三年期新融資為我們提供了更大的財務和戰略靈活性，使我們能夠實施多項其他計劃，“B. Riley在聲明中表示。

橡樹資本未回應置評請求。

做空者馬克·科霍德斯批評過B. Riley的問題投資、財務報告及內部貸款，他指出橡樹資本的貸款將因更高利率和轉讓更多股票認股權證，使B. Riley付出比野村舊信貸安排更高的代價。科霍德斯表示，這筆交易也未能消除該公司關鍵控股企業Franchise Group Inc.去年破產帶來的潛在債務。

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野村證券的貸款成為投資者和監管機構的關注焦點，因為抵押品中包含B. Riley在Franchise Group（FRG）的股份。FRG是一家銷售維生素、寵物用品和傢俱的零售連鎖集團。B. Riley曾協助FRG創始人Brian Kahn在2023年通過野村安排的貸款方案完成收購。

但FRG業務下滑，且Kahn的名字出現在聯邦對Prophecy Asset Management對沖基金倒閉的調查中，這給質押給銀行的FRG股份價值蒙上陰影。隨着情況惡化，野村要求B. Riley償還貸款餘額並施加了日益苛刻的條款。

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FRG最終於11月破產，B. Riley幾乎核銷了全部投資。Kahn表示自己並無不當行為，且是2020年Prophecy對沖基金倒閉的受損者之一。B. Riley及其負責人Bryant Riley已收到美國證券交易委員會傳票（部分涉及與FRG的交易），他們表示正在配合調查，並對Kahn在Prophecy的所謂活動毫不知情。

總部位於東京的野村證券此前表示，其持有的銀團貸款份額不足25%，且除FRG相關資產外還有其他抵押品。

“該設施結構良好，擔保充分，並被其他五家以上貸款機構購買，這説明了貸款質量及野村證券承銷的可靠性，”該銀行在一份電子郵件聲明中表示。“公司按預期償還了該設施，我們對結果感到滿意。”