歐洲防務股因領導人表態支持烏克蘭而大漲——彭博社

2024年範堡羅國際航展上的BAE系統公司展台。

攝影師：Hollie Adams/彭博社在美國可能撤軍的擔憂下，歐洲政治領導人會晤表達對烏克蘭的支持後，歐洲防務股早盤大幅上漲。會晤。

巴黎時間上午9:06，歐洲斯托克600指數上漲0.1%，防務股表現尤為強勁。萊茵金屬公司飆升8.9%，薩博集團上漲11%，達索航空漲幅達15%。高盛編制的歐洲防務股指數一度上漲16%創歷史新高，年內累計漲幅擴大至63%。

法國外貿銀行全球市場策略主管Mabrouk Chetouane表示：“這無疑是本季度的熱門交易。“隨着歐洲股市漲勢趨於集中，科技和國防等行業將獲得進一步上漲動力。

英國和法國正試圖建立英國首相基爾·斯塔默所稱的"意願聯盟”，參與維和部隊並向基輔保證任何和平協議的持久性。法國總統馬克龍在倫敦週末會議後向《費加羅報》表示，歐盟應提供2000億歐元（2080億美元）以增強其防禦能力。

歐洲國家國防支出激增的前景，引發了該領域相關公司股價大幅上漲。作為歐洲最大的陸軍裝備供應商之一，萊茵金屬公司今年迄今已上漲67%，自三年前戰爭爆發以來漲幅更超過800%。

摩根大通資產管理全球市場策略師文森特·朱文斯表示，儘管盟國間近期出現外交摩擦，但即便2025年烏克蘭可能實現和平，未來幾年各國公共防禦開支仍將大幅增長。

“可以感受到歐洲存在強烈共識要自主掌握未來命運，這意味着軍費開支即將增加，“他説道。

歐洲股市今年表現強勁，跑贏美國市場。自11月底以來，歐洲斯托克600指數相對標普500指數的領先優勢在2月份繼續擴大。過去三個月間，這一歐洲基準指數已領先美國同類指數10個百分點。烏克蘭可能實現和平的前景是推動上漲的因素之一。

歐洲最大武器製造商英國航空航天系統公司首席執行官查爾斯·伍德伯恩在上個月電話會議中表示，過去一年國防支出持續走強。

這家英國航空航天與國防承包商表示，英國增加軍事預算的計劃將支持其重要潛艇和護衞艦項目，公司在向北約成員國銷售武器方面具有優勢地位。

“我們的增長機遇巨大，並將持續專注於貫徹長期戰略以實現營收增長、利潤率提升及穩健的現金流。”伍德伯恩表示。

投資者心中的疑問是，該地區防務企業是否具備足夠的產能來擴大生產。即便達成和平協議，工業產能的不足意味着未來數年訂單仍將飽和。

巴黎La Financière de l’Echiquier宏觀策略師兼基金經理安格拉·阿爾塔茲也指出，歐洲防務板塊的增長勢頭沒有理由終止。

“歐洲防務思維的轉變被視為積極信號，德國工業可藉此機會向該領域轉型。”他表示。

摩根大通分析師戴維·佩裏團隊將目標股價平均上調25%，認為歐洲軍備重整週期已“真實啓動”，而美國對歐防務補貼意願下降將推動本土化生產替代進口。

“過去兩週的事態加速驗證了這一觀點。”佩裏寫道，“我們即將進入估值倍數提升階段，盈利預期將隨之調升。”

以下是市場參與者的觀點：

巴克萊歐洲股票策略主管伊曼紐爾·考

“歐洲政策寬鬆趨勢比任何時候都明顯，財政與貨幣政策雙松將利好經濟增長。增加防務支出已成必由之路，將持續支撐防務類股。烏克蘭停火在週末事件後仍有可能，但具體形式與時機極不明朗。

總體而言，歐洲實現戰略自主最終可能利大於弊，但需時日。當前地緣風險加劇、財政空間受限、關税威脅隱現。全球政治這一分水嶺究竟會造就更團結、更獨立、最終更強大的歐洲，還是導致更嚴重的分裂，仍有待觀察。這是歐洲的生死時刻。”

巴黎卡米尼亞克投資委員會成員凱文·託澤

“當前形勢下主要的‘利好’在於，歐洲機構已證明其能在生存危機中展現創造力。若這個‘舊大陸’最終能團結發聲，終將對歐洲資產構成支撐——即便不是絕對利好，也是相對優勢。”

Piguet Galland首席投資官丹尼爾·瓦雷拉

“儘管過去三天政治事件頻發，未來數月達成停火的可能性仍然很高，這意味着政治風險短期降低，股市特別是歐洲股市將作出積極反應。

長期來看對歐洲經濟影響正面，防務類股預計將持續跑贏大盤。

烏克蘭停火或和平前景確實應能帶動2025年歐股持續復甦。”

日內瓦Targa 5 Advisors執行合夥人伊萊·米茲拉希

“英法向烏克蘭提供安全保障並推動和平計劃的決定，是強化歐洲安全的重要一步。這彰顯歐洲對穩定的承諾及承擔地區未來責任的意願。此舉正值敏感時刻——烏克蘭總統澤連斯基與特朗普就軍援問題出現分歧。除地緣影響外，該倡議通過降低不確定性增強市場信心。建立持久有效的烏克蘭安全框架，將促進歐洲經濟韌性與長期穩定。”