彭博投資2025：私人信貸機構為困境做準備 - 彭博社

私募信貸機構正在為信貸週期的下一階段——困境——做準備。

TCW集團首席執行官凱蒂·科赫表示，由於私募市場開始顯現承壓跡象，該公司正投入創紀錄規模的資金用於救援融資。

科赫在彭博投資大會的專題討論中指出，市場已出現"過度"跡象，即困境正逐步滲入市場的線索。她補充道，雖然私募信貸違約率尚未顯著上升，但貸款機構延長到期貸款期限等壓力信號已經顯現，這對私募信貸公司而言是全新領域。

“我們這個資產類別中，95%的投資者從未經歷過完整週期或非零利率環境。“科赫坦言。

與會專家表示，直接貸款機構缺乏真實信貸週期的經驗。考慮到私募信貸飆升至1.6萬億美元規模主要發生在利率接近零的時期，許多大型機構尚未經歷過真正的經濟衰退。

直徑資本合夥公司聯合創始人兼管理合夥人喬納森·萊文松表示：“過去十五年裏，見過大腳怪的人比經歷過完整商業週期的人還多，這意味着我們很多人在某種程度上都處於沉睡狀態’。

最近幾個月市場重組案例逐漸增多。私募機構本週剛完成接管Alacrity Solutions並重組其債務的交易，另一借款方Zips Car Wash已申請破產，計劃將業務移交債權人。

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儘管如此，該集團堅稱私募信貸擁有可用的處置工具，並注重關係維護。私募信貸貸款通常由較少的貸款方提供，若債務出現問題，鑑於各方彼此熟悉，解決起來會更容易。

“我們發放貸款，就會持有貸款，”Blue Owl Capital Inc.的聯合首席執行官馬克·利普舒爾茨在小組討論前接受彭博電視採訪時表示。“您選擇了我們，我們就會全程相伴。”