神秘的可口可樂裝瓶大亨被推入富時聚光燈下——彭博社

CCEP負責灌裝和分銷多種可口可樂品牌飲料，包括可樂、雪碧、魔爪、芬達和動樂。

攝影師：雅各布·波爾齊茨基/NurPhoto/Getty Images

索爾·道雷拉以迴避媒體著稱。

33年間，她見證了家族創立的西班牙企業成長為可口可樂公司全球最大裝瓶商——這也使她成為億萬富翁——但她始終遠離聚光燈。而幕後，這位58歲的企業現任董事長通過強勢整合，構建起橫跨歐亞的頂級飲料裝瓶網絡，推動銷售額、利潤、股價及家族財富持續增長。

隨着富時100指數編制機構週三決定將其公司可口可樂歐洲太平洋合夥公司納入英國基準指數，道雷拉被迫站上了她一直迴避的舞台中央。更高的曝光度帶來提升業績的壓力，需通過促進CCEP裝瓶飲料銷量增長，以及在潛力市場進行收購——這正是道雷拉的強項，過去幾年她就完成兩筆重大收購。

“她具備談判力…能讓人渴望加入她的團隊，"米克爾·利亞多説道。這位前百事高管曾在西班牙飲料市場與可口可樂團隊交鋒，現執教於IESE商學院巴塞羅那校區。

雖然道瑞拉拒絕了採訪請求，但她在聲明中表示，公司入選英國藍籌股指數是一個"重要里程碑”。首席執行官達米安·甘梅爾稱這將"使CCEP對更多投資者開放"。該公司自六年前在倫敦證券交易所上市以來股價已飆升67%以上，市值達到301億英鎊（388億美元）。可口可樂公司持有其19%的股份。

可口可樂歐洲太平洋公司在倫交所上市後的強勁表現

與富時100指數和可口可樂HBC的回報率對比

來源：彭博社

數據截至2019年3月29日的百分比漲幅標準化處理

CCEP灌裝全球最具辨識度的消費品之一——可口可樂，以及雪碧、怪獸、芬達和動樂等品牌產品，業務覆蓋31個國家。

多年來，可口可樂的戰略核心是將資本和勞動力密集型業務外包給CCEP等第三方合作伙伴。在可口可樂授權下（該公司提供濃縮液並制定戰略），獨立合作伙伴負責飲料生產、包裝、物流運輸、產品分銷以及符合當地文化的市場營銷。

在西班牙的黑暗時期——1950年代，索爾的祖父聖地亞哥·道瑞拉獲得了其中一項特許經營權。作為少數獲得西班牙獨裁者佛朗哥批准經商的特權企業家，1968年一張照片記錄了兩人在埃爾帕爾多宮辦公室隔桌而坐的場景，桌上散落着書籍。更早些年，佛朗哥政權批准了道瑞拉成為可口可樂灌裝商的許可，使其家族踏上鉅額財富之路。據彭博億萬富翁指數估計，該家族淨資產至少達80億美元，其中索爾個人財富約佔半數。

聖地亞哥·道雷利亞和他的兩個兒子將公司Cobega的業務擴展至加泰羅尼亞以外，收購了西班牙其他可口可樂特許經營權，這一舉措在他的孫女索爾於1992年嶄露頭角後加速推進。到20世紀90年代初，可口可樂正淘汰較弱的公司，僅依賴少數幾家"核心"裝瓶商。

索爾·道雷利亞攝影師：裏卡多·魯比奧/歐羅巴通訊社/蓋蒂圖片社索爾在巴塞羅那獲得MBA學位並在一家諮詢公司工作一段時間後加入家族企業，站在了西班牙裝瓶商之間激烈競爭的最前沿。時任可口可樂伊比利亞地區總裁的馬科斯·德金託在其回憶錄《戰壕筆記》中回憶道，這位"年輕且富有進取心"的索爾在2013年促成協議，創立了可口可樂伊比利亞合作伙伴公司，使道雷利亞家族獲得了該國裝瓶業務的最大份額。

三年後，她協助策劃了一項交易，創建了全球最大的獨立可口可樂產品裝瓶商（現由其領導），整合了德國及歐洲其他地區的裝瓶業務。2021年，該公司收購了澳大利亞可口可樂阿馬提爾（控制着龐大的印尼市場裝瓶業務），將業務擴展至亞太地區，並將名稱從"歐洲"改為"歐亞太平洋"。隨後在2024年，CCEP與一家當地控股公司以18億歐元完成了對菲律賓可口可樂裝瓶商的收購。

“規模更大的可口可樂歐洲太平洋合夥公司現在需要滿足7億消費者的需求，必須通過所有渠道精準提供產品才能取得成功，”彭博行業研究分析師鄧肯·福克斯表示。“最大的潛力在於提升印度尼西亞等國的碳酸飲料銷量，擴大可口可樂公司的市場份額和盈利能力。這需要消費者充滿信心。”

收購驅動的擴張助力了業績增長。去年，該公司報告收入增長3.5%至207億歐元（218億美元），營業利潤躍升8%至27億歐元。福克斯稱，通過納入印度尼西亞市場，CCEP力求實現4%的年收入增長，並超越非酒精即飲飲料市場表現。

“亞洲仍有多個市場是CCEP潛在的收購目標，”荷蘭國際集團分析師雷格·沃森指出。

德意志銀行分析師米奇·科利特表示，在新興市場，隨着民眾日益富裕，銷量增長將存在機遇；而在成熟市場，關鍵在於吸引消費者購買更“高端”、利潤率更高的產品組合。

“在這些市場中，你們還有機會通過能量飲料、運動飲料等周邊品類實現增長，”他補充道。與傑克丹尼所有者就“預調”酒精飲料建立的合作關係（目前屬利基業務）可能使CCEP涉足新領域。

一名送貨司機在馬德里卸下可口可樂瓶。攝影師：Xavi Lopez/SOPA Images/LightRocket/Getty Images根據彭博彙編的數據，跟蹤該公司股票的22位分析師中有15位給予"買入"評級；兩位給出"賣出"評級。部分分析師擔憂注重健康的消費者或監管機構最終可能抵制該公司。晨星分析師Verushka Shetty（兩位給出賣出評級者之一）指出，該公司在菲律賓以外地區缺乏有機增長路徑。

“他們的增長將來自地域擴張，“她表示，並補充稱優質資產稀缺。事實上，運營拉丁美洲裝瓶業務的FEMSA曾擁有菲律賓裝瓶廠，後因利潤率不足及該國開徵糖税而將其回售給可口可樂。展望未來10到15年，Shetty認為西歐消費習慣改變將帶來挑戰。

“可口可樂產品仍在持續售出，這點毋庸置疑，“她説，“但隨着人口老齡化加劇，各國健康意識提升，銷量會逐步下滑。”

不過目前前景依然強勁，這為索爾·道雷拉提供了繼續拓展業務和家族財富的機遇。

索爾是道雷拉家族中最具代表性的成員，該家族還包括她的九位堂兄弟姐妹及其子女等親屬。根據彭博計算，該家族通過控股公司Cobega持有CCEP超15%股份。CCEP拒絕確認持股比例。由道雷拉家族控制的Cobega還投資了達美樂比薩西班牙特許經營店和雀巢奈斯派索膠囊等業務。

家族中只有另外兩位成員——索爾的表弟阿方索·利巴諾·道雷拉和她表弟的前夫馬里奧·羅特蘭特·索拉——擔任CCEP的董事會成員。董事會中還有道雷拉的朋友、桑坦德銀行主席安娜·博廷。道雷拉本人也是該銀行的董事。

儘管道雷拉刻意迴避媒體，但她的丈夫卡萊斯·維拉魯比——前巴塞羅那足球俱樂部副主席及羅斯柴爾德西班牙前副董事長——在2017年支持加泰羅尼亞獨立運動後，她登上了新聞頭條。作為一名狂熱的高爾夫球和馬術愛好者，她也經常出現在新聞中——她在11月贏得了全國馬術障礙賽冠軍。