需求上升加之供應停滯將推動煤炭價格復甦——彭博社

Will Wade

2025-03-06

中國重慶果園港集裝箱碼頭的煤炭堆場。全球開採和燃燒的煤炭有一半來自中國。

攝影師：Na Bian/彭博社歡迎閲讀我們關於驅動全球經濟的能源與大宗商品指南。今天，記者Will Wade將帶您審視煤炭開採商面臨的需求與供應困境——這種燃料的終章似乎註定漫長而曲折。

煤炭很便宜。這理所當然吧？畢竟眾所周知它正走向淘汰。

但事實並非如此。對這種最骯髒化石燃料的需求正在增強，我們或許不該指望低價能持續太久。

作為亞洲基準的澳大利亞動力煤合約價格已逼近每噸100美元，主因是暖冬和全球供應過剩。自2021年5月俄羅斯入侵烏克蘭攪動能源市場以來，我們還未見過如此低價。

但煤炭仍是全球最大電力來源，消費量持續上升，主要推動力來自中國、印度等發展中國家的強勁需求。

在美國，儘管煤炭業日漸式微，但數據中心用電需求激增，這讓原本計劃關停的燃煤電廠重獲生機。

俄亥俄州待售的數據中心用地。人工智能的應用正在推高煤炭等污染性能源的需求。攝影師：布萊恩·凱澤/彭博社國際能源署12月發佈的年度煤炭報告預測，煤炭使用量將至少持續增長至2027年，這與前一年預測該燃料已達峯值的評估形成逆轉。

我觀察這個市場多年，全球最終將擺脱煤炭——這一導致全球變暖排放的主要來源——確實已成為共識。只是這個過程會非常漫長。

這就是礦商面臨的兩難困境：當前需求雖強勁，但不會永遠持續，因此新增產能的理由並不充分。

需求上升疊加供應停滯：這是推高價格的經典組合。澳大利亞煤炭期貨合約顯示，基準價格到2026年中將攀升至近125美元。

嘉能可等大型生產商早已預見這一趨勢。正因如此，該公司近年來在煤炭前景看似黯淡時收購了部分合資夥伴的股份。

儘管長期前景依然暗淡，但首席執行官加里·納格爾上月告訴投資者，眼下仍有利潤可圖。

“在當今世界，煤炭已不再是個禁忌詞。“他説。

——威爾·韋德，彭博新聞社

本銷售年度未完成的出口銷售量（單位：公噸）

來源：美國農業部

注：數據截至2025年2月20日當週

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