道富銀行丟失委託暴露歐洲日益增長的風險 - 彭博社

美國資產管理公司為適應國內政治現實所做的業務調整，正導致其部分歐洲客户產生疏離。

道富環球投資管理已失去英國和斯堪的納維亞地區養老基金的委託。更多歐洲機構投資者（包括荷蘭的PME）正在重新評估與美國管理公司的合作關係。他們表示，導火索是大西洋彼岸淡化氣候風險的傾向。

“我們在投資中對可持續性和責任有着較高標準，“丹麥養老基金AkademikerPension首席投資官安德斯·謝爾德表示。他透露近期已通知道富撤銷價值33億克朗（4.8億美元）的委託。

彭博綠色長島灌木叢火災引發緊急狀態聲明阿爾弗雷德減弱為熱帶低壓，未造成重大損失紐瑟姆以成本為由要求重審加州標誌性限塑法規愛迪生公司CEO警告關税或推高電價"資產管理公司無需與我們理念完全一致，因為這些本就是複雜議題，實現目標可能有不同路徑，“謝爾德受訪時表示，“但必須在某種程度上與我們的世界觀保持一致。”

管理約200億美元資產的AkademikerPension正在全面審查股票投資，並計劃大幅增加自主管理比例。該基金採用A至C級評級體系，C級機構將被剔除。謝爾德稱，道富近期被降為C級，這是其外部管理人首次獲得如此低評。

“我們尚未最終確定外部管理人的新組合方案，”Schelde表示。“但在同等條件下，我認為未來美國管理人進入我們投資組合的幾率已經降低。”

特朗普政府下化石燃料可能表現良好 電動汽車則不然

關鍵能源轉型領域受美國大選結果影響程度

來源：彭博新能源財經

注：風險敞口評分是根據BNEF對不同選舉情景下各能源轉型領域前景的定性評估得出的指示性指標。左側紅色柱狀圖代表共和黨政府帶來的下行風險，藍色柱狀圖代表民主黨政府帶來的下行風險；右側柱狀圖則顯示相應政府可能帶來的上行潛力。更多細節請參閲BNEF《美國大選指南》第1-5部分。“SAF"指可持續航空燃料。

近期同樣失去英國人民養老金委託的道富銀行發言人表示，AkademikerPension減少使用外部管理人的決定源於其提升"內部管理能力"的舉措。該發言人稱，道富期待繼續與丹麥基金探討未來合作機會。

資產管理公司正日益面臨投資策略被高度政治化的局面。在美國，特朗普政府將科學家認為限制全球變暖在1.5℃臨界點所必需的淨零融資排放目標妖魔化。甚至在特朗普重返白宮之前，共和黨就通過各州禁令和訴訟威脅對氣候金融發起攻擊。

面對此類威脅，越來越多的美國資產管理公司降低了其氣候承諾的調門。道富集團、摩根大通資產管理、貝萊德和太平洋投資管理公司等資管機構已退出全球致力於應對氣候變化的最大投資者聯盟——氣候行動100+。

這些舉動令歐洲側目，當地機構投資者仍將氣候風險視為資產配置的關鍵考量因素。管理約600億歐元（650億美元）資產的荷蘭金屬行業養老基金PME就是其中之一，該基金正在重新評估與貝萊德的關係。

彭博新聞社看到的一份內部文件顯示，PME"對貝萊德在負責任和可持續投資方面的雄心和努力減弱感到擔憂，例如停止支持ESG議案以及弱化氣候目標”。

該文件還明確指出，貝萊德決定將其"主要實體"撤出氣候行動100+的做法與PME自身的氣候目標"背道而馳”。貝萊德去年將其在氣候行動100+的會員資格轉移至代表歐洲和亞洲客户的國際業務部門。

PME在給彭博新聞社的書面評論中表示，貝萊德的委託管理規模達50億歐元。該基金表示，現在將"重新考慮"該協議，並對其他外部管理人進行更廣泛的審查。

PME表示，希望"通過與我們價值觀相同、目標一致且行動同向的管理人來配置資金”，“而這正是美國管理人與歐洲管理人差異日益凸顯之處”。

貝萊德一位發言人表示，該資產管理公司在可持續和轉型投資領域是"全球領導者”，其管理的客户資產中採用相關策略的規模超過1萬億美元。貝萊德還指出，其在歐洲的所有最大客户都已做出淨零承諾，並表示公司為這些客户提供多樣化產品選擇，“以實現與其投資目標相符的業績”。

詹姆斯·亞歷山大，英國可持續投資與金融協會(UKSIF)首席執行官表示，資產管理公司正密切關注歐洲監管動態，“逐漸意識到退出可持續發展承諾是資產所有者極為重視的問題”。

亞歷山大指出，關鍵啓示在於"可持續與負責任的投資實踐絕非小眾領域。全球所有主要金融機構都將在一定程度上採納這些實踐，以全面管理從訴訟風險到聲譽風險等各類挑戰。"

來源：彭博社丹麥養老基金PFA Pension（管理資產約1200億美元）的ESG投資主管兼聯席首席投資官拉斯穆斯·貝辛表示，部分美國大型資管機構在氣候目標上的退步"令人遺憾"。

貝辛在接受採訪時強調：“當委託資產管理人時，必須確保其運作符合委託方自身的淨零與可持續發展戰略。從更宏觀視角審視資產管理人的立場是必然趨勢，這種對話將會越來越普遍。”

與此同時，美國資管機構可能失去共和黨州機構投資者的業務，在這些州，可持續投資策略已成為交易破裂的關鍵因素。例如，印第安納州養老基金近期撤換了貝萊德，轉而選擇道富集團，以避免採用考慮環境、社會和治理目標的投資實踐。

“雖然我們理解美國同行面臨的困境，“謝爾德表示，“但我們也必須注意到他們確實發生了改變。“他列舉了道富集團等美國資管機構的投票記錄，指出學術養老金已觀察到"顯著變化”。

根據非營利組織ShareAction二月份發佈的報告，資管機構在年度股東大會上對ESG決議的支持率去年創下新低。該倡導組織稱，包括道富和貝萊德在內的全球最大資管機構僅支持了7%的關鍵股東決議。

謝爾德表示：“作為長期投資者，我們認為應對氣候危機不僅對地球生態最有利，也最符合我們的長期投資回報。”