墨西哥通脹率超出預期 央行寬鬆政策下仍攀升——彭博社
Maya Averbuch, Alex Vasquez
墨西哥的通脹在2月加速超出預期，政策制定者將降息速度提高了一倍，且與美國貿易關係的不確定性開始衝擊經濟。
消費者價格同比上漲3.77%，高於彭博調查分析師預估中值3.75%，也超過上月錄得的3.59%。根據週五公佈的官方數據，剔除食品和燃料等波動性項目的年度核心通脹率從3.66%微降至3.65%。
墨西哥通脹加速超預期
整體通脹同比達3.77% 核心通脹上月為3.65%
數據來源：國家統計局、央行、彭博
墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆與唐納德·特朗普週四達成協議，推遲對《美墨加協定》涵蓋商品加徵關税，這為墨西哥央行本月再次召開會議時減輕了部分壓力。該協議延緩了對墨西哥經濟的直接威脅（徵税本可能引發經濟衰退），併為央行按計劃推進貨幣政策調整打開了空間。
儘管有人將墨西哥經濟放緩僅歸因於特朗普的關税威脅，但花旗集團拉丁美洲首席經濟學家埃內斯托·雷維拉表示：“內需早已顯現疲軟跡象”。在《美墨加協定》得以維持的基本情景下，“通脹前景仍保持謹慎樂觀”。
希恩鮑姆表示，關税豁免涵蓋墨西哥對美出口商品的絕大部分，美國是墨西哥的頭號貿易伙伴。
貿易與關税
根據彭博經濟研究估算，美國從墨西哥進口商品總額的49%至90%將受此次關税政策暫停影響。汽車行業這一比例更高，達到82%至87%。
墨西哥央行（Banxico）於2月將基準利率下調50個基點至9.5%，儘管面臨特朗普威脅引發的市場波動仍堅持降息，並承諾未來將繼續保持類似幅度的降息力度。
行長維多利亞·羅德里格斯指出，若最終實施關税將對通脹產生矛盾影響：一方面比索貶值可能推高部分消費品價格；另一方面預期中的經濟放緩有助於將通脹控制在央行3%±1個百分點的目標區間內。
2月份雞蛋、牛肉等食品價格成為通脹主要推手，環比分別上漲5.71%和2.47%。當月整體消費者物價指數環比上漲0.28%，核心通脹率為0.48%。
XP Investimentos策略師馬爾科·奧維耶多表示，若當前價格趨勢持續，通脹率將略高於央行預期。“當前漲幅尚不足以阻止3月份50個基點的降息，特別是當局已明確釋放政策信號。但在獲得更積極數據前，後續可能會轉向謹慎態度。“他補充道。
在花旗研究部門的最新調查中，分析師預測下一次利率調整將是3月份降息50個基點。
分析師預測2025年和2026年的年終通脹率分別為3.77%和3.70%。他們還預計央行關鍵利率將在今年年底前降至8.25%。
奧維耶多表示，特朗普關税威脅對墨西哥經濟造成的損害已成定局。
“這場鬧劇帶來的不確定性可能已經對投資造成了影響，第一季度我們可能會看到又一個疲軟的數據，“他説。“墨西哥央行可能會考慮這一點。”