印度珠寶商與零售交易商轉向黃金期貨期權——彭博社

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全球最大珠寶市場正加大黃金投資力度。

隨着這一貴金屬價格在今年屢創新高，印度的珠寶商和零售交易商紛紛轉向黃金期貨期權，既用於投機也用於對沖實物持倉。金融研究機構SS WealthStreet創始人Sugandha Sachdeva表示，相比期貨，這類投資成本更低，近期金價飆升使其吸引力倍增。

投資者熱情升温在印度領先的大宗商品交易所印度多種商品交易所已顯而易見：黃金期貨期權的日均交易額在2月激增至6050億盧比（70億美元），佔該交易所期權總交易量的26%——這是自2021年10月以來的最高佔比。原油合約期權雖仍主導交易，但其份額從去年全年70%以上降至52%。

對美國總統特朗普關税政策的擔憂上週將油價推至六個月低點，促使投資者轉向黃金等被視為更安全的資產——自1月特朗普就職以來金價已上漲逾7%。商品研究公司Commtrendz Research總監Gnanasekar Thiagarajan表示，儘管期權交易將持續演變，但市場參與者普遍看漲黃金。

“特朗普慣用震撼策略——比如提出20%-30%的關税——然後再進行談判。所有這些不確定性都利好黃金，”他説道。

黃金期權交易日益活躍

來源：MCX

黃金在印度享有崇高地位，不僅被視為價值儲存手段和財富象徵，更是一種藴含吉祥寓意的神聖資產。去年全球黃金首飾需求普遍下滑之際，印度僅下降2%，這得益於7月進口關税下調刺激需求，使該國重奪最大珠寶市場寶座。

MCX數據顯示，隨着2月金價創歷史新高，當月黃金期貨期權交易量達到2024年平均水平的三倍。同期原油期貨期權日均成交額降至1.2萬億盧比，創去年6月以來新低。

根據芝商所集團數據，美國黃金期權交易量較2024年2月近乎翻倍。

“交易員從原油期權轉向黃金期權，因為後者提供了更好的投資機會，”Mehta證券公司大宗商品副總裁拉胡爾·卡蘭特里表示。

這一趨勢能否持續尚待觀察——上週原油期貨期權成交額回升，黃金則出現回落。但Thiagarajan認為，鑑於當前市場對印度經濟增長速度和股市走勢的擔憂，黃金仍將是投資者的心頭好。

“對黃金和石油的興趣通常是反向的，”他説。“對經濟有利的，對石油也有利。而當經濟不景氣或存在不確定性時，人們就會湧向黃金。”