投資者青睞智利以UF計價的債券——彭博社

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智利債券投資者正押注於期限較短的通貨膨脹指數化工具，因為有跡象表明價格壓力將持續高於預期。

彭博新聞調查的分析師和交易員中，超過半數傾向於投資以發展單位（一種與消費者價格指數掛鈎的會計單位）計價、期限在1至5年之間的債券。23位受訪者中僅有9人表示會選擇比索債券，其餘兩名參與者則偏好期限6至11年的發展單位債券。

智利銀行資金部經理塞巴斯蒂安·艾德表示：“當地仍預期通脹數據高企，央行在採取任何行動前會保持高度謹慎，這促使市場更青睞短期發展單位資產。”

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上月年通脹率達4.7%，連續第十個月超出2%-4%的目標區間上限，主因是五年來首次電價上調。預計年通脹率將在至少未來一年內保持在3%以上。

零售銷售額1月同比增長8%（為2022年4月以來第二快增速）以及同期工資上漲8.3%，也對物價形成壓力。

外部地緣政治環境也可能加劇通脹壓力，鑑於可能引發全球價格上漲的世界貿易戰威脅。智利作為小型開放經濟體，對外部價格壓力尤為敏感。

“儘管我們看到伴隨銅價大幅上漲匯率顯著下跌，但全球貿易戰可能帶來的未來影響，以及經濟活動更為温和的一年，使得可調整票據的短線操作顯得頗具吸引力。”Nevasa AGF投資經理豪爾赫·加西亞表示。

智利比索匯率目前處於去年10月以來的最高水平，此前在今年初徘徊於歷史低點附近。

放眼國際

投資者同時密切關注美聯儲信號，多數受訪者預計美國貨幣政策將成為本月影響本地利率的主要催化劑。

在美國就業和經濟增長數據令人失望後，市場預測2025年將有三次降息。此外，交易員持續增持聯邦基金期貨頭寸，加大對降息的押注。

投資者尋求外部信號

多數受訪者認為影響本地利率的主要驅動力來自外部

來源：彭博社

智利官方利率與美聯儲利率差目前僅為50個基點，接近歷史最低水平。Ide表示，這會導致智利央行在降息問題上採取更為謹慎的態度。

原文鏈接：通脹擔憂下智利投資者轉向通脹掛鈎債券

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