加密貨幣日內交易者因特朗普政策引發的市場拋售而遭受重創——彭博社

數月來，熱衷加密貨幣的投資者向槓桿策略投入數十億美元，寄望於唐納德·特朗普能消除對這個新興行業的監管，開啓數字繁榮的新紀元。

如今，押注加密貨幣的日內交易者正承受着華爾街全面拋售潮的衝擊——這波拋售源於市場對特朗普政策議程可能引發波動的擔憂。數字資產表現尤為慘淡，部分原因是特朗普的行業政策未達預期令市場失望。

## 加密貨幣擁躉為何對特朗普計劃大失所望

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只需看看那些旨在為各類虛擬貨幣或加密相關主題提供超額收益的交易所交易基金(ETF)。週一跌幅最大的包括兩隻提供對Strategy（前身為MicroStrategy的比特幣控股公司）槓桿押注的ETF，當日均暴跌超30%。

另一隻追蹤加密貨幣交易者青睞的經紀商Robinhood Markets Inc.每日收益兩倍的基金重挫40%。在數字代幣市場普遍拋售中，槓桿比特幣基金下跌約20%，以太坊相關基金跌幅達26%。

支撐這些基金的資產和公司可被視為加密交易體系的核心，這一體系在特朗普重返白宮後得到強力助推。這位總統擁抱數字資產行業，承諾建立由代幣儲備構成的戰略儲備庫，並通過發行自己的迷因幣點燃投機熱情。比特幣和其他加密貨幣在大選後應聲暴漲。

但如今，業內人士對特朗普政府迄今在加密貨幣領域的舉措日益擔憂。近期關於加密戰略儲備的消息引發恐慌——總統宣佈將納入知名度較低的XRP、SOL和ADA代幣。隨後上週五白宮加密貨幣峯會"結果成了教科書式的公關作秀——重表象輕實質"，Blockworks的Donovan Choy和Macauley Peterson寫道，“我們仍處於觀望狀態。”

由於投資者被特朗普反覆無常的貿易威脅和馬斯克裁減聯邦僱員的消息驚嚇，正在清點不斷增加的衰退信號清單，ETF也遭受重創。標普500指數已回吐大選後的全部漲幅，而作為"特朗普交易"一部分的投機性資產下跌更快。

越來越多經濟學家對潛在衰退拉響警報。月初摩根大通模型顯示，市場隱含的經濟衰退概率已攀升至31%，高盛類似模型也表明衰退風險正在上升。Strategas高級ETF策略師Todd Sohn表示，在這種環境下"你不會想過多持有這類高貝塔係數資產"比如槓桿ETF。

總統本人暗示，當前市場動盪可能是其新政策在經濟中逐步發揮作用時必經的"過渡期"。JonesTrading首席市場策略師Michael O’Rourke表示，在這種背景下，投機性資產"被激進平倉"是可以理解的。

“這些都是槓桿押注，本質上是對股市最具投機性領域的賭博，“他説，“它們此前急速上漲的方式本應預示着其崩盤速度同樣迅猛，甚至更快。”

以原名為MicroStrategy的公司為基礎的兩隻槓桿基金今年迄今已下跌約45%。旨在提供200%加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.每日表現的雙倍做多ETF（代碼CONL）自2024年底以來跌幅超55%。而雙倍槓桿比特幣基金（代碼BITX）隨着比特幣本身下跌16%已損失35%。

比特幣暴跌至76,606美元的新加坡週二早盤四個月低點，隨後收窄跌幅。

彭博彙編數據顯示，500億美元規模的iShares比特幣信託ETF（IBIT）在12月初錄得26億美元的最大單週流入。而2月則出現該基金首次且規模最大的月度資金外流，近8億美元撤離。3月至今又有1.3億美元被抽離。

同樣暴跌的還有高波動性科技ETF以及與馬斯克相關的基金——鑑於這位科技億萬富翁與白宮的密切關係，這些曾被散户視為穩賺不賠的交易。Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (TSLL)基金憑藉特斯拉著名的股價波動特性獲利，但在今年這家電動汽車製造商股價重挫之際，該基金已下跌超70%。而旨在提供Palantir Technologies Inc.雙倍回報的基金僅週一單日就虧損約20%。

或許沒有哪隻基金能比凱茜·伍德的ARK Innovation ETF (ARKK)更能體現加密貨幣與馬斯克概念的綜合體，畢竟她公開宣稱鍾愛創新技術。該基金年內跌幅達16%，投資者已撤資約2.4億美元，此前該基金已連續兩年遭遇資金外流，總額近40億美元。ARKK的重倉股包括馬斯克的特斯拉，以及Coinbase、Robinhood和Palantir的股票。

“加密貨幣存在諸多長期增長驅動力，尤其是在支持加密貨幣的政府執政期間。但問題在於它仍是高風險資產，其價格很大程度上基於市場情緒而非理性，“TMX VettaFi行業研究主管羅克珊娜·伊斯蘭表示，“當整個市場充滿擔憂時，很難對加密貨幣保持信心。”