中國大型股票發售正重新吸引長期投資者——彭博社

全球長期投資者在多年基本回避中國交易後，正將價值數十億美元的訂單投向中國項目。

據知情人士透露，過去一週在香港，被稱為"純多頭"投資者的資金雄厚公司——如共同基金——已購入電動汽車巨頭比亞迪和奶茶連鎖蜜雪冰城的股份，以及可轉換為攜程集團股票的百度可轉債。

這一進展意義重大，因為這類買入持有的投資者回歸被視為為中國股市穩定可持續上漲奠定基礎的關鍵。過去幾年由於市場長期低迷，長期投資者一直遠離中國股票。

諮詢公司SW香港的IPO業務主管Andy Wong表示：“純多頭投資者投資期限更長，不太可能在IPO後立即拋售股票。他們的參與能為短期投資者造成的相對波動的資本市場中公司股價提供穩定性。”

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目前，這些資金在大宗交易中最為顯眼。它們參與了比亞迪近期的56億美元股票發售——這是香港近四年來規模最大的股權融資。而百度發行的20億美元可轉換攜程股票債券，則創下了亞洲企業此類證券發行的紀錄。

據知情人士透露，長線投資者搶購了至少15億美元的比亞迪股票，在百度發債時更是全額認購。

“這些交易的規模讓人想起2021年的盛況，“高盛集團亞太區股票資本市場聯席主管王菲莉在談及近期中國交易時表示。

長線投資者重返一級市場之際，恰逢深度求索人工智能突破帶動中國股市上漲，這提升了投資者對中國科技企業的預期。疊加北京經濟刺激措施的積極情緒——這些措施去年末也曾助力吸引全球投資者迴歸香港市場。

儘管本週全球市場出現拋售潮，但市場觀察人士仍對中國股市前景持樂觀態度。花旗集團剛剛將中國股票評級上調至超配，恒生中國企業指數今年已上漲逾18%。

以劉勁津為首的高盛策略師近期指出，全球純多頭投資者近期更積極參與中國IPO和股票發行，由於美股波動加劇，他們增持中資企業股票的意願正在增強。

參與比亞迪交易的瑞銀集團中國ECM主管胡一帆表示，此次發行表明歐美大型投資者已開始重返中國股票發行市場。這與2021年後亞洲投資者主導的格局形成鮮明對比。

胡一帆稱，儘管許多公司處於財報發佈前的靜默期導致交易節奏可能在本月之後加快，但中國IPO前景依然強勁。彭博智庫預測香港IPO市場今年將增長逾一倍至220億美元。

不過全球投資者的迴歸似乎僅限於特定中國交易。摩根士丹利數據顯示，在更廣泛的股票市場中，儘管股市上漲，但從事主動選股的共同基金仍在拋售中國股票。

以奧伯韋斯資產管理公司的投資組合經理巴里·王為例。他表示今年已考察了更多交易標的，但必須價格足夠誘人才會考慮入手。

“市場對中國的整體情緒正在改善，“王經理表示，“但在經歷年內強勁上漲後，估值和業務基本面應成為評估這些交易的關鍵因素。”