美國市場下跌推高避險資產 - 彭博社

Ruth Carson, John Cheng

2025年3月11日星期二，東京的一塊電子顯示屏。照片：Kiyoshi Ota/Bloomberg從拋售美股轉投中資股，到買入日元和歐元，交易員們正急於尋求避險，同時研究美國市場可能崩盤的觸發因素。

由於對潛在經濟衰退的擔憂，週一對美國股票的持續拋售演變成了一場踩踏事件。避險情緒蔓延至亞洲，市場日益確信美國的例外主義已走到盡頭，這推動資金湧向日元、澳大利亞國債和人民幣等相對安全的資產。

對於習慣了多年來美國科技股收益和美元走強的投資者來説，形勢發生了急劇轉變。週一納斯達克100指數1.1萬億美元的拋售突顯出，唐納德·特朗普總統的“美國優先”政策如何矛盾地刺激了資金撤離美國資產。歐元自2月低點已飆升近7%，而香港中國股票指數今年上漲了20%。

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“現在的市場就像奧運會級別的網球比賽，只不過我們交易員成了球，”新加坡對沖基金Blue Edge Advisors Pte的投資組合經理Calvin Yeoh表示。Yeoh看好長期國債，並對美國股票持悲觀態度，儘管在市場波動中“保持適度參與”。

彭博美元指數在週二亞洲交易時段下跌，而美國國債延續漲勢，因市場押注美聯儲將不得不重啓降息以支撐經濟。M&G投資的皮埃爾·沙特爾表示，發達國家國債是"對沖風險的優質工具"。

在歐洲，隨着德國曆史性國防支出計劃提振歐元走勢，歐元空頭被迫轉變論調。

“美國例外主義正在瓦解，當前環境下需要保全資本，“施羅德集團管理超1萬億美元資產的基金經理凱莉·伍德表示。該基金上月從做多美元轉向青睞日元和歐元，並看漲短期美債和澳大利亞國債。

市場轉向在股市表現尤為明顯：對經濟放緩的擔憂加劇導致納斯達克100指數週一大跌3.8%，創2022年以來最大單日跌幅。納斯達克期貨在亞洲時段上漲。

經濟數據印證了市場憂慮：美國2月失業率升至4.1%，1月消費者支出創近四年最大降幅。特朗普關於美國可能面臨"過渡期"的言論，以及財長斯科特·貝森特關於可能出現"去毒化階段"的表態，也促使交易員削減美國資產敞口。

富達國際的投資組合經理喬治·埃夫斯塔西奧普洛斯於週一晚些時候增持了德國中型股，押注該國的財政刺激將助力工業領域。

花旗集團將美國股票評級從增持下調至中性，同時將中國股票上調至增持。摩根士丹利投資管理公司更青睞東南亞企業和國家，而普信集團和安本投資則看好歐洲股票。

由愛德華多·湯姆森編輯翻譯。

原文鏈接：美國經濟擔憂蔓延 交易員全球尋找對沖機會

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