歐洲央行工資追蹤器顯示今年可能出現大幅放緩——彭博社

歐洲央行的未來薪資增長指標持續顯示2025年將出現大幅放緩，這支持了通脹進一步回落的預期，可能為更多降息創造條件。

歐洲央行週三發佈的薪資追蹤指標預測，第四季度薪資年增長率將為1.5%。這與1月份的預測持平，較一年前錄得的5.3%峯值大幅下降。

歐洲央行表示：“2025年前瞻性薪資指標的急劇下行趨勢，部分反映了2024年發放但2025年不再發放的大額一次性付款的機械性影響，以及2024年部分行業薪資增長的前置特性。”

歐洲央行薪資指標顯示2025年將大幅放緩

來源：歐洲央行

隨着通脹緩解和經濟波動，該央行本月實施了自6月以來的第六次降息。雖然其表態仍傾向於進一步降息，但也暗示寬鬆週期可能接近尾聲。

在歐洲多國公佈大幅增加國防開支計劃、德國也宣佈大規模基礎設施投資後，市場已削減了對今年降息的押注。交易員不再完全定價歐洲央行存款利率（目前為2.5%）還將有兩次25個基點的下調。

PGIM固定收益公司首席歐洲經濟學家凱瑟琳·奈斯表示：“我們從未在歐元區看到過工資-物價螺旋上升現象。最新數據證實了這一點，工資增長正在顯著放緩。這支撐了服務業通脹也將很快大幅下降的希望。”

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在上週決議後表示，她"特別關注工資的各個方面"。她指出，雖然工資仍在適應過去通脹激增的影響，但最近的談判"表明勞動力成本壓力持續緩和"。

與幫助官員評估如何最佳調整政策的歐洲央行追蹤指標類似，其他數據——包括人均薪酬、協議工資以及就業網站Indeed編制的指標——近期均顯示出顯著放緩趨勢。

歐洲央行對2026年初實現2%通脹目標的信心，建立在工資增長趨緩及勞動密集型服務業通脹回落的預期之上。後者在2月份從3.9%回落至3.7%，但過去三個月的年化率仍接近4%。