中國碳信用交易引發價格劇烈波動——彭博社

bloomberg

2025-03-14

自2017年以來中國首批自願碳信用交易出現劇烈價格波動。

隨着政府結束因項目質量擔憂而暫停八年的審批程序，新版中國核證自願減排量（CCER）市場於3月7日重啓。全國碳市場的排放企業可購買CCER抵消不超過5%的碳排放配額，因此兩類資產價格本應相近。

但重啓後的交易卻伴隨價格劇烈震盪。週一CCER價格飆升至每噸107.36元（14.82美元），較其可抵消的配額溢價21%。但到週四已跌至72.81元，折價17%。

新減排項目自2017年來首次交易

數據來源：全國碳交易註冊登記系統、北京綠色交易所

市場交投活躍，前五個交易日累計成交91.1萬噸信用額，達強制市場交易量的近三倍。目前尚不確定劇烈波動是源於國企支持項目重啓，還是單純因新上市信用額供應有限。

中國於2012年推出國家核證自願減排量(CCER)機制，用於獎勵有助於避免或減少温室氣體排放的活動，但該計劃於2017年暫停。生態環境部去年重啓該計劃，允許企業再次申請特定項目以獲得碳信用銷售資格。

不過此次新批准的項目僅涵蓋光熱發電、深遠海風電、造林、紅樹林修復、甲烷回收利用和高效照明——這些項目類型通常需要額外資金支持才能實現盈利。

上週生態環境部批准了9個新項目，預計今年將提供約950萬噸碳信用，其中包括7個深遠海風電場和1個光熱電站。項目開發商包括中國長江三峽集團、國家電力投資集團、國家能源投資集團以及中國廣核集團。

中國全國強制性碳市場於2021年針對電力行業啓動，但長期面臨供應過剩和流動性不足問題，導致碳價遠低於歐洲水平。中國政府已表示計劃在2025年底前納入鋼鐵、鋁和水泥生產企業，以確保市場覆蓋全國總排放量的更大份額。

供需動態

根據韓國交易所公告，韓國在三月份拍賣中以每噸9100韓元（6.25美元）的價格售出125萬噸碳配額
- 由於配額價格自去年11月峯值下跌近30%持續低位，今年首次月度拍賣於三月舉行
北歐銀行已同意從北海碳捕集封存項目購買至少6.8萬碳信用額
- 該行氣候與環境主管彼得·桑達爾表示，購買此類碳清除信用額是支持大氣除碳技術戰略的第一步
- 該行計劃到2030年底建立足夠規模的清除信用組合，實現自身運營的"正向碳貢獻"
彭博新能源財經分析師萊拉·卡恩法爾指出，碳信用市場供需水平在年初常規性低迷後，二月份略有回升——但仍低於去年同期

政策動向

英國財政部金融秘書斯賓塞·利弗莫爾向議會上院表示，英國與歐盟正"認真考慮"對接雙方碳市場
- 他週三表示，英國將繼續探索所有方案以深化與歐盟的貿易投資合作
愛沙尼亞聯合其他歐盟成員國，因擔憂推高能源成本，敦促歐盟推遲或取消交通和供暖燃料新碳市場計劃
- 儘管支持歐盟氣候目標，愛沙尼亞認為新計劃可能推高燃料價格，給家庭和企業預算帶來壓力
- 總理克里斯滕·米哈爾表示，該國希望優先研究建築和交通領域減排的替代方案

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終端工具

關鍵價格

合約	3月13日	單位	單日變化(%)	交易場所/來源
歐盟碳排放配額DEC 25	70.60	歐元/噸	1.4	ICE Endex
歐盟碳排放配額DEC 26	72.71	歐元/噸	1.4	ICE Endex
歐盟現貨第四階段	69.09	歐元/噸	1.4	歐洲能源交易所
英國碳排放配額DEC 25	44.04	英鎊/噸	6.4	ICE歐洲
英國碳排放配額DEC 26	45.99	英鎊/噸	6.1	ICE歐洲
中國現貨	88.04	人民幣/噸	1.7	全國碳交易機構、上海環境能源交易所
韓國配額2024	9,040	韓元/噸	-0.7	韓國交易所
新西蘭ETS 2025	61.15	新西蘭元/噸	-0.9	Jarden Partners
CBL GEO DEC 25	0.20	美元/噸	17.7	芝加哥商品交易所Nymex
CBL N-GEO DEC 25	0.50	美元/噸	2	芝加哥商品交易所Nymex
澳大利亞碳信用單位	33.15	澳元/噸	持平	Jarden Partners

注：除RGGI以短噸為單位外，其他均採用公噸。部分來源的價格可能存在延遲。某些價格以環境抵消單位報價，這些單位等同於避免排放一噸二氧化碳。單日變動數據為最新可用值。周變動計算採用最新本地貨幣報價值。