聯合信貸銀行(UCB)獲歐洲央行批准，可持有德國商業銀行(CBK)至多29.9%股份 - 彭博社

法蘭克福的德國商業銀行總部。

攝影師：克里斯蒂安·博奇/彭博社意大利聯合信貸銀行首席執行官安德烈·奧塞爾給自己留出了更長時間，以決定是否真的要收購德國商業銀行。

這家意大利銀行在週五的一份聲明中表示，德國商業銀行近期股價上漲是否可持續“只有時間能證明”。因此，意大利聯合信貸銀行將把是否尋求收購這家競爭對手的決定推遲到“2025年底之後”。

自意大利聯合信貸銀行9月11日首次披露持股以來，德國商業銀行的股價已上漲近90%，而意大利聯合信貸銀行的股價上漲約40%。德國商業銀行首席執行官貝蒂娜·奧爾洛普承諾提高盈利能力和派息。

奧塞爾還面臨柏林政界人士對這筆交易的強烈反對，而德國商業銀行——為德國許多中小企業提供資金支持——也進行了回擊。奧塞爾表示，他沒有預料到德國政府會有如此強烈的反對。

德國商業銀行股價漲幅超過意大利聯合信貸銀行

自意大利聯合信貸銀行披露持股以來，德國商業銀行股價上漲約90%

來源：彭博社彙編數據

數據以2024年9月10日為基準進行標準化處理，顯示百分比漲幅。

如果收購目標的股價比潛在買家的股價上漲更快，交易往往會變得更加昂貴。

奧塞爾在11月表示，他有長達一年的時間來做決定，但隨後又將這一時間框架延長至明年第一季度。他將這一選擇與德國新政府是否願意促成這筆交易聯繫起來。

德國目前仍持有商業銀行約12%的股份，在上月提前選舉後，組建新政府還需要一些時間。

障礙清除

意大利聯合信貸集團週五也為潛在收購商業銀行掃清了一個重要障礙。該集團在聲明中表示，已獲得歐洲央行的監管許可，可持有這家德國銀行最多29.9%的股份，這證實了早些時候的彭博社報道。

這使得奧塞爾更接近將主要由衍生品組成的現有持股轉換為實物股票。

一位商業銀行代表通過電子郵件表示，歐洲央行的決定“並未改變基本狀況：意大利聯合信貸集團仍是商業銀行的股東。”

週五的聲明稱，在意大利聯合信貸集團通過衍生品持有的18.5%股份轉換為實物股票之前，還需要獲得包括德國聯邦卡特爾辦公室在內的多個進一步批准。

週五上午11點23分，德國商業銀行股價一度攀升1.8%，同時聯合信貸銀行漲幅達0.7%。

更大規模派息

貝蒂娜·奧爾洛普攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社德國商業銀行二月承諾將提高盈利能力，並在未來數年向投資者全額分配利潤。首席執行官奧爾洛普正試圖説服投資者支持該行保持獨立地位。

聯合信貸銀行週五發佈的聲明試圖將奧爾洛普採取的部分措施歸功於己。這家意大利銀行此前表示，希望利用其持股地位影響德國商業銀行的戰略決策。

“我們很高興投資推動了德國商業銀行的積極變革，加之近期對德國宏觀經濟的樂觀預期，共同推動該行股價大幅上漲。“聯合信貸銀行表示。

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安德烈·奧賽爾攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社奧賽爾多次表示，聯合信貸銀行對德國商業銀行的風險敞口已幾乎完全對沖。他亦稱可能最終出售持股或維持現狀，而非尋求收購這家德國銀行。

奧賽爾是一系列可能重塑意大利乃至更廣泛歐洲金融格局交易的關鍵人物。他還對意大利小型競爭對手Banco BPM銀行發起主動收購要約，並持有該國最大保險公司忠利保險約5%的股份。