羅馬尼亞政局動盪拖延預算修正案 投資者憂心忡忡——彭博社

3月9日，布加勒斯特抗議活動中抗議者與防暴警察對峙的場景。

攝影師：安德烈·蓬戈夫斯基/蓋蒂圖片社羅馬尼亞動盪的政局令投資者擔憂，提振歐盟風險最高政府債券所需的進一步財政措施將面臨更多延誤。

這個3800億美元的經濟體數月來深陷總統選舉引發的混亂——此前極右翼領先候選人被禁止參選，政府則試圖壓制其認為的俄羅斯干預行為。五月重新選舉前的緊張局勢加劇了對國家財政的擔憂，並拖累了該國市場。

財政部一位消息人士稱，政府在削減預算赤字方面正取得逐步進展，2月底赤字收窄至國內生產總值的1.59%，而去年同期為1.67%。

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穆迪評級預計將於週五晚些時候對羅馬尼亞信用狀況的評估可能提供新的風險解讀。穆迪對該黑海國家的主權債務持穩定展望，而惠譽評級和標普全球評級已轉為負面立場——使羅馬尼亞處於垃圾級邊緣。

“如果穆迪不直接跳過評估，很可能會將羅馬尼亞的評級展望下調至負面，”維也納第一儲蓄銀行布加勒斯特分行的首席經濟學家西普里安·達斯卡魯表示，“市場已完全消化了展望惡化的預期。”

儘管國內債券已從兩年來的最嚴重拋售中反彈，但10年期國債收益率仍徘徊在7.5%附近，為歐盟最高水平。達斯卡魯稱，第一儲蓄銀行的模型預估10年期國債在第四季度的"公允價值"約為6.8%，到2026年第四季度將進一步降至6.3%。

可信計劃

不過第一儲蓄銀行在本週報告中寫道：“需要一些利好消息才能實現大幅反彈”，預計政府將在選舉後探索平衡增收與控支的額外財政措施。

臨時總統伊列·博洛詹週五強調必須整頓國家財政，表示羅馬尼亞需避免"被逼入牆角，被迫採取不受歡迎的改革來削減預算赤字"。他在布加勒斯特對記者表示，政治穩定對防止這種情況發生至關重要。

去年預算赤字佔經濟產出的8.7%後，政府設定了2025年將缺口縮小至7%的目標。Artisan Partners駐波士頓的投資組合經理邁克爾·西亞拉米表示，雖然該國並未面臨迫在眉睫的金融危機，但其預算狀況令人擔憂。

“也許忽略政治因素是公平的，但在財政方面，預算狀況已經困難了一段時間，而且似乎沒有可信的計劃來真正糾正這一點，“西拉米本週表示。“當我觀察債券市場時，這一點始終縈繞在我腦海中，那裏似乎並不是一個有吸引力的地方。”

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有一些投資者正在超越當前的政治動盪，押注於財政改善。RBC BlueBay投資級政府策略投資組合經理謝拉茲·侯賽因表示，羅馬尼亞債券仍然具有價值，因為市場對選舉相關擔憂"過度折現”。

侯賽因表示，羅馬尼亞經濟將受益於歐洲增加國防支出的推動，如果鄰國烏克蘭的軍事衝突得到解決，地緣政治緊張局勢緩解也將帶來利好。

“在此期間，我們一直對羅馬尼亞主權信用持多頭傾向，因為一個正常運作的政府遵守財政紀律並獲得歐盟資金是首要任務，“侯賽因補充道。