橡樹資本預計巴西將迎來資金募集熱潮——彭博社

韋恩·達爾來源：橡樹資本管理公司橡樹資本管理公司正尋求迅速擴大其核心信貸產品在巴西的業務佈局，利用當地投資者日益增長的海外配置需求，以規避本土資產波動風險。

去年巴西成為橡樹140億美元全球信貸戰略中增長最快的區域。一個為巴西客户提供全球信貸基金接入的聯接基金規模增長70%，達18億雷亞爾。據Gama Investimentos首席執行官貝爾納多·奎馬透露，該基金客户基數也增長了25%至1.3萬人。Gama是橡樹自2018年在巴西的獨家合作伙伴。

“巴西市場的獨特之處在於，雖然本地利率持續走高能帶來可觀回報，但投資者正意識到分散投資于波動性較大的本土貨幣市場之外的好處。”橡樹資本經理韋恩·達爾在聖保羅接受採訪時表示。

拉丁美洲高淨值投資者（尤其是巴西）歷來偏好本土市場投資，高利率環境使其可通過固定收益工具獲得兩位數回報且風險相對較低。目前巴西基準利率Selic為13.25%，經濟學家預計年底將升至15%。

面向巴西客户的基金規模在未來一年半內可能達到100億雷亞爾的管理規模。Queima補充説，目前沒有具體的資金募集目標。

橡樹資本暫無在巴西設立辦事處的計劃，預計將繼續通過當地合作伙伴開展業務。

市場波動

在2024年底經歷暴跌後，今年巴西本地資產出現復甦。當時市場對該國財政狀況的持續擔憂引發了全面拋售，從股票到本幣債務和美元債券無一倖免。這疊加了新興市場面臨的挑戰性環境，包括美聯儲貨幣政策路徑、特朗普關税政策以及地區政治風險等不確定因素。

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橡樹資本未具體説明其全球信貸基金組合的配置細節，但Dahl表示投資新興市場（包括巴西）的選項是開放的。該全球信貸基金主要投資於公司債務——對拉丁美洲有一定敞口——但更青睞發達市場信貸。他補充説，橡樹資本另有一個由不同團隊管理的新興市場專項策略。

“過去12到24個月裏，我們在新興市場略微多於賣出而非買入，“Dahl表示，“優質信貸的交易利差與發達市場投資機會相近，因此我們需要額外溢價才會考慮轉向新興市場。”