物價壓力重燃 英國央行鷹派再度佔據上風 - 彭博社
Tom Rees, Irina Anghel
在央行領域，一個月的時間足以改變許多。隨着政策制定者開始擔憂日益加劇的通脹壓力，英國央行本週預計將做出自9月以來最為鷹派的決策。
本週四的投票恰逢貨幣政策委員會降息25個基點僅數週之後——當時鴿派意外獲得前鷹派成員凱瑟琳·曼恩支持大幅降息50個基點的助力。交易員隨即押注5月將再次降息，但如今概率已降至70%，且預計今年僅會再降息兩次。
此前連續三次會議支持降息的兩位利率制定者——英國央行副行長戴夫·拉姆斯登和外部委員艾倫·泰勒——在近期表態中顯露動搖跡象。而即便上月主張降息的曼恩，也強調仍需保持限制性政策。
來源：彭博經濟研究彭博調查顯示，經濟學家普遍預計MPC九名委員中七人將投票維持利率不變，兩人支持降息25個基點。這將使降息支持率降至去年9月以來最低——當時僅有斯瓦蒂·丁格拉主張降低借貸成本。關於"漸進審慎"放鬆政策的指引可能保持不變。
美國銀行英國經濟學家索納利·普納尼指出：“鴿派委員泰勒和拉姆斯登近期言論表明，他們立場已轉向不那麼温和，不再認為通脹風險僅偏向下行，可能已認同漸進路徑。儘管曼恩2月轉向支持降息50個基點，但委員會整體立場已變得更偏鷹派。”
官員們將在通脹警告與英國經濟疲軟之間權衡，該國經濟於一月出現萎縮，同時隨着美國總統特朗普升級與主要貿易伙伴的關税戰，地緣政治緊張局勢不斷加劇。
通脹正被英國央行行長安德魯·貝利稱為"暫時性因素"所驅動，主要是能源和食品價格。但鑑於英國央行預計今年物價漲幅將達到3.7%的峯值，他和其他官員並未排除對工資和物價的第二輪影響。上週的數據突顯了這些風險，顯示英國民眾的通脹預期急劇上升。
“由於通脹上升和地緣政治不確定性增加的雙重因素，大多數政策制定者似乎樂於堅持按季度逐步降息的步伐，“彭博經濟學的經濟學家丹·漢森和安娜·安德拉德表示。
家庭通脹預期正在上升
來源：英國央行/Ipsos通脹態度調查
鴿派陣營中一些成員最近的評論表明，自上月初貨幣政策委員會自8月以來第三次下調關鍵利率以來，立場已發生變化。
被視為貨幣政策委員會風向標投票者的拉姆斯登——在一次南非的演講中放棄了鴿派傾向，迴歸中立立場。他表示對就業市場前景"不太確定”，並受到英國央行代理人預測工資將大幅上漲的影響。
泰勒也變得更加謹慎，本月早些時候他告訴立法者，他對通脹前景的確定性"已顯著下降”。他的證詞暗示，他認為未來風險更加雙向化。
在新西蘭，曼恩表示她投票支持降息50個基點是為了向被美國事件分心的金融市場發出信號，但警告稱物價和薪資數據"尚未達到目標水平"。
牛津經濟研究院英國首席經濟學家安德魯·古德温表示：“降息-暫停的節奏已經確立，對供應疲軟的新擔憂意味着連續降息的支持票很難超過兩三票。唯一真正的懸念是泰勒是否會投票支持降息。”
央行密切關注的一個因素是，即將在4月生效的260億英鎊（336億美元）僱主薪資税上調帶來的連鎖反應。
波士頓諮詢集團對1520名高管的調查發現，只有15%的企業計劃通過裁員來應對增税。許多企業不願裁員，擔心需求回升時無法補充人手。
這些企業正在削減房地產或供應鏈管理等非必要支出，或限制招聘規模。
BCG增長中心主任拉烏爾·魯帕雷爾表示：“整體來看企業仍更可能擴招而非減員，這表明經濟中仍存在充足需求。經濟增長很可能與去年持平，甚至可能略好於去年。”