歐元區長期債券在德國支出方案投票前上漲——彭博社

德國增加支出和借貸的前景引發本月債券拋售潮

攝影師：克里斯蒂安·博奇/彭博社在德國增加公共支出計劃的關鍵投票前，歐洲長期債券上漲，分析師稱近期拋售似乎過度。

週一德國30年期國債收益率下跌11個基點至3.10%，創六週最大跌幅。週二立法者將決定是否支持全面措施，使國防支出不受債務限制，並設立5000億歐元（5450億美元）基礎設施投資基金。

德國保守派領袖弗里德里希·梅爾茨上週與綠黨達成協議通過債務融資支出方案，投資者普遍預計該方案將獲批。德國增加支出和借貸的前景引發本月債券拋售，收益率一度攀升逾50個基點。

荷蘭合作銀行策略師理查德·麥奎爾在報告中指出：“鑑於當前水平，可以論證德國利率上行空間有限。“他們認為財政刺激短期內難見效，而美國經濟風險可能使直接做空德債成為"註定失敗的冒險”。

近期漲幅主要由長期債務引領，法國和西班牙的30年期國債收益率也下跌了至少10個基點。這導致收益率曲線全面趨平，削弱了近期陡峭化的走勢。德國兩年期與30年期國債利差收窄10個基點，創下去年10月以來最大降幅。

瑞銀策略師上週五建議在2.90%左右買入10年期德國國債，理由是市場低估了美國關税對歐洲經濟增長的潛在風險。基準收益率在上週觸及2.94%後，本週一徘徊在2.81%附近。

德國商業銀行策略師Rainer Guntermann表示：“這種建設性勢頭可能在短期內延續。“他指出，美國總統特朗普計劃於4月2日實施的報復性關税應會限制歐洲借貸成本的上升空間。