JBS股價創五年來最大漲幅 因接近在美上市——彭博社

巴西JBS SA公司股價創下五年來最大漲幅，此前該公司與第二大股東達成協議，距離期待已久的紐約上市更近一步。

根據監管文件，巴西國有銀行BNDES的股權投資部門（持有JBS近21%股份）將在即將召開的董事會會議上放棄對該計劃的投票權，這消除了JBS上市的最大障礙。該協議是與控制這家全球最大肉類生產商的J&F Investimentos SA達成的。

文件顯示，這項特殊協議規定，若JBS在美國上市未能達到預期股價漲幅，BNDESPar將獲得至多5億巴西雷亞爾（8790萬美元）補償。雙方未披露具體行權價，但表示該目標需在2026年下半年實現。

2025年2月28日週五，美國科羅拉多州格里利市的JBS格里利肉類加工廠。攝影師：Chet Strange/彭博社摩根士丹利分析師Ricardo L. Alves等人在報告中表示：“這消除了美國上市的一個明顯潛在障礙。“該行稱，此消息是"控股方承諾的重要信號，或許也可推斷該進程正在推進”。

週二早盤，JBS股價在聖保羅交易所一度飆升15%，創下2020年3月以來最大盤中漲幅。

JBS公司認為，與同行泰森食品公司、荷美爾食品公司及其美國子公司Pilgrim’s Pride Corp.相比，其當前估值受到限制，原因是該公司未在美國上市，無法納入羅素2000指數和標普500等指數。該公司此前表示，在紐約證券交易所上市可能將其市值從目前的約140億美元提升至300億美元。

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由巴西億萬富翁兄弟Joesley和Wesley Batista控制的JBS，其2024年息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的估值為4.3倍。預計2025年將升至4.5倍。然而，這仍低於其美國子公司Pilgrim’s Pride 2025年的6.2倍和泰森食品同年約8.5倍的估值。

摩根士丹利表示，如果JBS在美國上市，該行"對JBS估值倍數可能重新評級持積極看法”。該行補充稱，巴西國家開發銀行（BNDES）與J&F之間的協議"也強化了控股集團對這一觀點的信心"。

可以肯定的是，由於農業市場面臨低迷，不能保證在美國上市會縮小JBS與其同行之間的差距。此外，特朗普總統與中國、墨西哥和加拿大的貿易戰可能會加劇這一頹勢。

競爭對手美國最大豬肉生產商史密斯菲爾德食品公司的股價已跌破今年早些時候首次公開募股時的發行價區間。該公司及其控股方——香港上市的萬洲國際有限公司間接持有的子公司，通過出售約2600萬股股票籌集了5.22億美元資金。

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儘管如此，BNDES的協議對JBS而言仍是一場勝利，該公司尋求在美國上市已逾十年。2016年，該金融機構曾否決了一項讓JBS在紐約上市的重組計劃。BNDES過去還試圖罷免首席執行官韋斯利·巴蒂斯塔。

“現在決定權掌握在其餘少數股東手中，我們認為他們更傾向於投票支持雙重上市，因為這可能釋放價值，“包括Ricardo Boiati在內的Banco Safra分析師在報告中表示，並指出持有48.3%股份的控股股東無法對該提案進行投票。

據知情人士透露，JBS計劃在下週公佈財報後重新向美國證券交易委員會提交申請。這些人表示，這將為第三季度末的上市鋪平道路。

BNDESPar過去曾資助JBS的全球擴張，包括一系列收購，這些收購鞏固了該公司在行業頂端的地位。根據BNDES的數據，該銀行向該公司投資了81億雷亞爾，扣除投資後獲得了約227億雷亞爾的回報。

這筆交易不會改變該銀行在JBS的股份。