野村證券預計泰國將加大降息力度，因央行政策重心轉向經濟增長——彭博社

泰國央行利率制定委員會已將其關注點轉向該國日益疲軟的經濟前景，野村控股公司預測將採取更激進的降息措施以支撐經濟。

根據其2月會議的編輯紀要，貨幣政策委員會"判斷貨幣政策的風險平衡已轉向經濟前景"。該會議出乎市場意料地決定降息25個基點，將關鍵利率降至2%。

委員會表示，由於本土製造業面臨的挑戰、家庭和企業融資條件收緊，以及不斷升級的全球貿易戰，經濟增長可能會"顯著低於預期"。

根據週三公佈的會議記錄，六名MPC成員投票支持降息，其中一些人表示降息"將有助於在未來經濟增長低於預期時緩衝經濟影響"。唯一投票維持利率不變的成員則"更強調保留貨幣政策空間以應對未來加劇的不確定性"。

這凸顯了東南亞第二大經濟體中瀰漫的悲觀情緒。早在面臨可能抑制其出口行業的美國關税威脅之前，該國就已在應對低於標準的國內增長。央行預計今年GDP將略高於2.5%，低於12月預測的2.9%。

野村證券將其對泰國央行未來一年降息幅度的預測翻倍，預計總計降息100個基點，到2026年第一季度末政策利率將降至1%。該行預計將在6月、10月、12月和2月各降息25個基點。

“我們感受到，在股市暴跌和結構性問題加劇的情況下，當地情緒正在惡化，而政府的改革前景有限，“野村證券經濟學家Charnon Boonnuch在週二發佈的一份報告中表示。

會議紀要要點：

• 如果美國將對中國商品的進口關税提高到30%，並對包括泰國在內的高風險國家的商品徵收10%的進口關税，經濟增長可能比基線下降約0.3至0.5個百分點
• 經濟復甦變得"更加不平衡”；服務業受益於旅遊業的繁榮和電子產品需求推動的出口，而製造業和房地產繼續面臨挑戰
• 由於供應端因素，總體通脹預計將穩定在1%至3%目標區間的下限附近。不過，沒有跡象表明未來會出現通縮
• 會議紀要明確指出，2月份的降息"並不意味着寬鬆週期的開始”
• 一些成員認為，只要經濟沒有遇到比預期更嚴重的衝擊，面對未來的不確定性，2%的政策利率仍然穩健，不需要進一步的貨幣政策寬鬆
• 由於持續的債務去槓桿化過程，長期金融穩定風險也有所降低