南非、埃及重新評估利率路徑 關注特朗普動向——彭博社

南非、埃及等非洲多國央行將在未來一個月內宣佈利率決議，並採取不同策略來應對美國總統的保護主義政策帶來的風險。

安永非洲首席經濟學家安吉莉卡·戈利格表示：“這些國家的共同點預計將是對貨幣政策持謹慎態度，因為央行需要在控制通脹和促進經濟增長之間取得微妙平衡。這種平衡受到諸多因素影響，包括國內經濟狀況和全球經濟趨勢——而當前美國外交貿易政策及其全球影響正成為更突出的考量因素。”

非洲各國央行將採取差異化策略

預計至少三國將降息，六國維持利率不變

資料來源：彭博社報道、調查、研究報告

最近幾周，特朗普對鄰國、盟友及競爭對手的言論和關税措施出現顯著升級，這威脅到貿易並製造了不確定性。

美聯儲將於週三公佈的利率路徑預測也將成為各國央行決策的考量因素，因為美國長期維持高利率可能推高美元匯率，使非洲貨幣承壓。

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以下是非洲貨幣政策委員會需關注的核心要點：

通脹走勢

在連續三次降息25個基點至7.5%後，高利格表示南非政策制定者本週四將維持利率不變。

自1月30日上次利率調整以來，影響MPC謹慎降息決策的全球不確定性因素持續加劇。

南非年通脹率在2月企穩於3.2%之前，已連續三個月加速上漲。作為MPC決策參考指標的兩年期平均通脹預期，一季度從4.6%微升至4.7%。委員會更傾向於將通脹預期錨定在3%-6%目標區間的中值。

南非2月通脹保持穩定

央行預計維持借貸成本不變

數據來源：南非統計局

包括與蘭特掛鈎的斯威士蘭、萊索托和納米比亞在內，至少五個較小經濟體預計也將維持借貸成本不變。此外，通脹頑固的加納和通脹可能緩升的博茨瓦納，利率大概率保持不變。

通脹高企的安哥拉週二連續第五次維持基準利率19.5%不變。高利格稱隨着物價增長預期放緩，該國可能於年內晚些時候開啓降息。

放寬政策空間

埃及在關注全球動態的同時，很可能於4月17日降低借貸成本。隨着外匯短缺助長平行市場美元需求的影響最終消退，該國通脹率在2月幾乎減半至12.8%。

高盛集團預計央行將把基準利率（目前為27.25%）下調300至400個基點，官員們可能召開特別會議提前啓動寬鬆政策。這將是近五年來的首次降息，有助於支撐經濟增長。

埃及通脹率降至2022年以來最低水平

數據驟降可能促使央行降息

數據來源：中央公眾動員和統計局

通脹率保持低位的莫桑比克和肯尼亞可能也會效仿幾內亞與摩洛哥本週二的做法下調利率。

花旗集團非洲首席經濟學家大衞·考恩表示，自2023年底以來，大多數非洲國家的通脹持續緩解，肯尼亞、摩洛哥等國通脹率實際上已相當低且穩定。他指出埃塞俄比亞、加納和尼日利亞等例外情況，但即便這些國家今年通脹也有望降温。

“這意味着非洲大陸大部分地區已進入貨幣政策寬鬆週期，“考恩説。不過他也強調：“這個過程不會一蹴而就。各國可能在某次會議上降息後暫停幾次會議，或者根據本國利率起點等具體情況採取非常謹慎的連續降息。”