美股或在特朗普與美聯儲出手救市前遭遇更深度拋售——彭博社

儘管波動性逐漸上升，但熊市跡象尚不明顯，然而指望唐納德·特朗普或美聯儲提供支撐的投資者，可能不得不承受更深的拋售。

貝萊德歐洲、中東及非洲投資策略主管卡里姆·切迪德週二在倫敦舉行的彭博智庫波動率論壇小組討論中表示，由於通脹頑固，美聯儲可能長期維持高利率，“美聯儲看跌期權"或將失效。此外，特朗普2.0時代顯示這位美國總統對股市的關注度已不如首次任期。

高盛資產管理多部門投資主管林賽·羅斯納指出，特朗普政府當前關注焦點是10年期國債收益率，“若升至5.5%左右將引發擔憂”。她補充道：“央行干預閾值和政府關切點位，比人們兩個月前的預期要遙遠得多。”

隨着市場安全網緩衝作用減弱，對沖策略成為今年焦點。與會專家注意到，不同於去年8月和12月的情況，此次市場拋售並未引發Cboe波動率指數(VIX)飆升。事實上，自2月中旬股市見頂回落以來，標普500看跌期權比VIX看漲期權提供了更好的投資組合保護。

來源：彭博智庫前Dominice合夥人皮埃爾·德薩布表示，儘管波動性對沖效果不及標普500等指數的傳統看跌期權，但當前整體環境對波動性策略仍較為有利。

彭博情報首席全球衍生品策略師坦維爾·桑杜表示，儘管隨着股市下跌，市場轉向防禦姿態，表現為更高的偏斜和期限結構，但隨着交易員將頭寸變現，這種情況已經有所緩解。

桑杜説：“從市場指標來看，沒有跡象表明我們將進入熊市或衰退。”他表示，“我們觀察到信貸利差、高收益利差”相對受到控制。