美聯儲將放緩資產負債表縮減步伐——彭博社

Alex Harris

傑羅姆·鮑威爾

圖片來源：Yuki Iwamura/彭博社

美聯儲宣佈，將從下月開始以更緩慢的速度縮減資產負債表，減少每月允許到期的債券數量。

官員們在維持週三利率不變的同時宣佈，自4月1日起，將不再進行再投資的美國國債月度到期規模上限從250億美元降至50億美元。抵押貸款支持證券的月度縮減上限將維持在350億美元。

主席傑羅姆·鮑威爾表示，儘管金融體系儲備仍然充裕，但官員們已注意到貨幣市場出現某些趨緊跡象，這是決定量化緊縮時機和路徑的關鍵考量因素。他同時強調，這一決定不會影響中期資產負債表規模。

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自2022年6月以來，該央行持續縮減其持有的證券規模——這一過程被稱為量化緊縮（QT）——逐步提高允許到期不續作的國債和抵押貸款債券總規模。最近一次調降月度縮減上限是在2024年6月，從600億美元降至250億美元。

美聯儲的最新決定正值立法者們尋求就債務上限——財政部法定借款限額——達成協議之際。美國已於1月達到這一限額。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒是官員中唯一對縮減持異議者，儘管他支持維持利率的決定。

“沃勒對量化緊縮的異議值得注意，這表明在資產負債表政策上存在一些不同意見，“道明證券美國利率策略主管根納季·戈德堡表示。“他們將國債量化緊縮限額降至僅50億美元的原因是為了能在債務上限問題解決後重新加快縮減步伐。當限額不再為零時，重新加快步伐會更容易。”

國會暫停或提高限額的時間越晚，就會有越多資金迴流金融體系。這可能會人為增加準備金——目前為3.46萬億美元——掩蓋貨幣市場的信號，而這些信號本可能表明何時是停止量化緊縮的合適時機。

正是這些貨幣市場信號將決定美聯儲在開始出現令人擔憂的裂痕之前，還能將其6.8萬億美元的資產組合縮減多少，就像2019年嚴重融資緊縮之前發生的那樣。

編輯：保利娜·穆尼塔

原文鏈接：美聯儲在美國債務上限僵局中放緩資產負債表縮減步伐

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