隨着通脹擔憂加劇，能源股（XLE）躍居領先地位——彭博社

隨着通脹擔憂加劇，投資者正湧入石油和天然氣生產商尋求避險，使該板塊在標普500指數中重登榜首——過去兩年其表現曾大幅落後*。*

儘管今年油價下跌約6%，但能源股目前已成為標普500指數11個板塊中表現最佳者。在整體市場下跌近4%的背景下，該板塊2025年累計上漲近8%。

持續的通脹焦慮、政策支持——唐納德·特朗普總統週三與石油高管會晤——以及不斷升級的地緣政治緊張局勢，共同推動了能源股走強。隨着長期通脹預期飆升，該板塊的對沖吸引力對尋求抵禦物價上漲風險的投資者至關重要。

能源股跑贏大盤

數據來源：彭博社

數據以2024年12月31日為基準進行百分比標準化處理。

Catalyst能源基礎設施基金投資組合經理西蒙·拉克認為，這只是能源股上漲的開始。

“能源板塊將持續跑贏大盤，“他表示，並指出即便近期上漲後該板塊仍被低估。白宮"真正支持美國能源產業並希望增加出口”。

該行業上一次全年領跑標普500指數是在2022年，當時俄羅斯入侵烏克蘭導致油價飆升至每桶100美元以上。而本週三的油價約為67美元。2024年該行業表現慘淡，在科技股推動大盤飆升逾20%的背景下，能源板塊僅上漲約2%。

密歇根大學上週調查顯示，特朗普的關税威脅正在經濟領域引發連鎖反應。數據顯示消費者預計未來五到十年物價將以3.9%的年率上漲，創三十多年來最高水平。週三美聯儲發佈的新經濟預測顯示官員們上調了通脹預期。主席傑羅姆·鮑威爾則稱密歇根大學的長期預期數據是個"異常值”。

資金湧入

然而投資者正大舉買入能源股。

美國銀行數據顯示，上週標普500指數進入調整階段時，其客户對能源板塊的投入超過其他任何行業。機構投資者成為主要買家，創下自硅谷銀行危機以來最大資金流入。

誠然，該行業上漲面臨諸多潛在挑戰——包括來自特朗普政策的威脅。

九點合夥公司投資組合經理埃裏克·納托爾指出，能源行業面臨"一連串不確定性"，包括政府壓低油價的政策導向，以及若烏克蘭停戰可能導致更多俄羅斯原油進入市場。

華爾街對該行業的看法正變得更加樂觀。巴克萊銀行指出，儘管去年能源板塊遭遇盈利預期下調，但如今在其他標普500板塊普遍被降級之際，該行業卻獲得了評級上調。

能源板塊目前仍是市場上估值最低的領域之一，而高增長科技股的表現疲軟促使投資者轉向價值投資。

“能源板塊長期被市場冷落，“催化劑能源基礎設施基金的拉克表示。

根據彭博行業研究彙編的數據，該行業第三季度利潤預計將實現兩位數增長，隨後三個月內盈利增速更將達到20%，領跑各行業。