安聯投資表示德國國債收益率升至4%是可行的 - 彭博社

安聯投資表示，隨着德國借貸成本的重置，其10年期國債收益率升至4%是"完全可行的"。

近期德國候任總理推動大規模財政支出計劃導致收益率飆升至近3%，預計將引發數百億歐元的額外債券發行。安聯投資高級經濟學家兼策略師瓦西里奧斯·吉奧納基斯指出，隨着財政措施刺激經濟增長，收益率可能持續攀升。

吉奧納基斯在研究報告中寫道：“考慮到已公佈政策及經濟增長、預算平衡、通脹和貨幣政策的現實路徑，3.5%至4%的區間完全可行。“他闡述了名義GDP增長與長期收益率之間的關聯，但未給出預測時間表。

安聯投資：10年期收益率達4%具有現實基礎

德國曆史性支出計劃導致債券暴跌

來源：彭博社

若德國國債收益率觸及4%，將創2008年全球金融危機以來新高。吉奧納基斯的預測與法國巴黎銀行策略師薩姆·林頓-布朗的展望不謀而合。林頓-布朗本週表示，在歐洲央行可能從明年下半年加息的背景下，2028年前收益率或達4%。

不過該地區仍面臨美國關税規模帶來的重大不確定性，這可能改變債券收益率和歐元的走勢。美國總統上週末宣稱，美國將在4月2日對多國實施全面"對等關税"及針對特定行業的附加關税。

Gkionakis表示，嚴厲且永久性的關税可能會限制收益率的進一步上升，尤其是如果歐洲央行被迫降息以刺激經濟增長的話。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德早些時候表示，由於貿易的高度不可預測性，政策制定者無法對利率做出堅定承諾。

“然而，即使在這種末日情景下，我也很難想象大約一年後德國國債收益率會低於當前水平，”Gkionakis補充道。

該策略師看好歐元，並認為如果能夠避免美國實施嚴厲關税，歐元兑美元匯率將在年底前升至1.15美元。週四歐元兑美元匯率在1.0850美元左右交易。