韓國化工企業LG化學與樂天化學面臨困境 中國崛起成為競爭對手——彭博社

面對來自最大市場中國的產能洪流導致數億美元虧損後，韓國化工企業正競相開拓新市場。

依賴出口的LG化學和樂天化學等企業正感受到壓力，亞洲最大經濟體新建工廠加劇了全球供應過剩並擠壓利潤空間。韓國石化行業似乎將面臨更多困境——該行業2023年出口下降超15%，去年僅小幅回升。

全球化工品過剩將隨新增產能投產而惡化

塑料和化工原料乙烯的供應正超過需求

來源：彭博新能源財經

近年來這些化工塑料製造商的命運已然逆轉。他們曾憑藉中國爆炸式增長和對進口的旺盛需求超越日本競爭對手，如今隨着中國本土產業崛起，面臨市場供應過剩和生產利潤率暴跌的局面。

“中國正在快速擴大聚乙烯和聚丙烯產能，減少對韓國進口依賴甚至向亞洲及南美其他國家出口，“標普全球大宗商品洞察烯烴研究執行總監Paul Joo表示，“除非進行果斷重組，否則韓國恐將被甩在後面。”

據彭博新能源財經分析師Philip Geurts稱，乙烯和丙烯等塑料原料的全球產能今年將以接近歷史紀錄的水平增長，其中絕大多數產能建在中國。他在1月發佈的報告中指出，產能淨增長將遠超需求增速。

一些公司已開始調整策略，LG化學關閉了在大山和麗水的工廠，退出塑料和橡膠生產中另一種常用化學品苯乙烯單體的市場。與此同時，樂天化學正出售其巴基斯坦子公司的股份，並暫停了馬來西亞合成橡膠工廠的運營以限制虧損。

這些剝離舉措不太可能大幅削減樂天化學去年創紀錄的約9000億韓元（6.17億美元）年度運營虧損。包括LG化學在內的其他公司也報告了盈利能力急劇下降。這影響了公司估值，化工板塊成為韓國股市過去12個月中表現最差的行業，跌幅達約四分之一。

韓國化工企業股價暴跌

中國供應增加衝擊行業利潤

來源：彭博社

數據經標準化處理，顯示自2023年1月2日以來的百分比變化。

兩家公司均表示，為應對中國供應衝擊，正轉向專注於可再生能源領域的更專業化產品，儘管中國也在提升類似產能。

“LG化學將繼續培育氣候友好型業務，重組產品組合向高附加值產品轉型，並通過區域多元化重點突破盈利停滯問題。”該公司表示。

然而，中國生產商除擁有通常與石油加工鏈更緊密整合的新設施外，還具備其他優勢。他們能夠獲取更廉價的石腦油和甲醇等原料，這些資源對韓國同行而言較難獲得。

作為美國的盟友，首爾不參與從俄羅斯和伊朗等受制裁國家進口敏感石油產品的貿易。根據Kpler數據顯示，自4月海關啓動調查後，俄羅斯石腦油已不再流入韓國。

倫敦證券交易所集團石化分析師蔡淑萍表示：“中國還以低於市場的價格大量購買伊朗液化石油氣，而韓國因美國製裁無法採購，這再次賦予中國顯著的成本優勢。“她補充説，相較於"其他因嚴格環保法規而停止新建裂解裝置的地區”，中國也能更輕鬆地"更新"其設施。

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最後，隨着電動汽車熱潮改變能源結構，中國政府正敦促煉油企業減少燃料生產、增加化工品產量。國家發展和改革委員會本月早些時候向全國人大作年度報告時表示：“我們將推動石化產業向精細化工方向發展。”

這種發展趨勢對韓國化工企業來説並非好兆頭。

“中國新建的裂解裝置幾乎全部與煉油廠一體化，得益於較低的成本和政府的強力支持，“標普全球的Joo表示。“與中國相比，韓國正在失去優勢。”