能源補貼與財政收入意外之財：2025-26聯邦預算前瞻 - 彭博社
Frances Du
澳大利亞財長吉姆·查默斯週二向議會提交選舉前預算案時，需要在控制支出的同時找到吸引選民的方法。
他公佈的財政藍圖必須增加支出，以緩解不滿民眾的生活成本壓力，併為他們展示工黨政府連任後的改善前景。但查默斯還必須控制赤字，避免可能重新引發通脹並限制進一步降息。
吉姆·查默斯攝影師：希拉里·沃德豪/彭博社澳大利亞最遲須於5月17日舉行大選，而民調顯示工黨政府與中右翼反對黨聯盟支持率幾乎持平。政府已開始大舉支出：AMP有限公司統計顯示，自1月以來政府已承諾在未來四年投入350億澳元（220億美元）用於醫療、道路、國家寬帶網絡、減免學生貸款等領域。
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18:41
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預算案和即將到來的選舉正值澳大利亞儲備銀行努力將基礎通脹率持續控制在2.5%的目標中值之際。澳儲行上月雖已降息，但警告不要期待短期內進一步寬鬆，因其需要更多證據確認通脹持續下行。
政府支出增加及勞動力市場持續緊張可能重新點燃物價壓力。
澳大利亞工黨政府在預計5月大選前落後於反對黨
來源：Newspoll民調
經濟學家預計週二的預算案將包含延長家庭電費補貼（以抵消即將上漲的電價）、擴大租房援助、受美國關税影響行業的補助，以及昆士蘭州颶風災害的額外救濟。
加拿大皇家銀行澳大利亞首席經濟學家蘇琳·王表示：“支出佔GDP比重將長期高於平均水平，在公共需求已接近歷史高位時繼續刺激需求。這將成為澳儲銀政策考量的關鍵因素，可能限制其寬鬆政策空間。”
財長查默斯確實握有優勢：低失業率和大宗商品價格高企可能帶來意外財政收入。這為他在不擴大赤字的情況下增加支出提供了操作空間。
彭博經濟觀點…
“大宗商品價格和強勁勞動力市場帶來的財政收入可能增加100-150億澳元，若前瞻假設樂觀還可能更高。大選臨近之際，增加支出的誘惑很大，但若資金使用不當可能打亂澳儲銀的降息路徑。”
——經濟學家詹姆斯·麥金泰爾
彭博社調查的經濟學家的中位數預測是，本財年財政赤字將達到200億澳元，比財政部預期的269億澳元有所改善財政部預期在12月。他們估計，到2026年6月的12個月內，赤字將擴大至400億澳元，也好於財政部在年中審查中預計的469億澳元。
然而，大多數接受調查的經濟學家預計，週二的預算案可能會阻礙而非幫助儲備銀行抑制消費者價格的努力。
問題在於，在核心通脹率仍高於澳大利亞央行2-3%目標上限的情況下，額外資金被注入經濟。行長米歇爾·布洛克已經表示，在政策制定者監測緊張的勞動力市場時，不要期待短期內會有進一步的寬鬆政策。
澳大利亞勞動力市場依然緊張
來源：澳新銀行、Seek、澳大利亞政府
2月份失業率保持在4.1%，在工黨執政近三年來一直處於歷史低位。這有助於增加税收收入，因為有更多人納税，福利支出減少。但這也是潛在的價格壓力來源。
儘管如此，貨幣市場目前押注澳大利亞央行在明年第一季度之前再次降息三次的概率約為80%。
澳大利亞聯邦銀行的加雷思·艾爾德認為，風險不在於預算案，而在於隨後競選期間做出的支出承諾。
澳大利亞聯邦銀行（CBA）澳洲經濟主管艾爾德表示：“下週預算案內容與政府在大選前可能宣佈的政策之間會有差異。”
“當然，我們還需要看聯盟黨會提出什麼方案。而且目前尚不確定哪方能最終勝選。因此財政政策前景存在相當大的不確定性。”
對財長查默斯而言，關鍵在於既要保持財政底線審慎，又要投入足夠資金爭取儘可能多的選民迴流。近期民調顯示，澳大利亞民眾希望獲得更多預算補助。
澳儲行政策會議、下一輪關鍵通脹數據發佈與大選的時間節點可能為財長提供操作空間。
央行利率制定委員會將於3月31日至4月1日舉行下次會議，市場和經濟學家普遍預期將維持利率不變。因為決策者需要等待4月30日發佈的第一季度通脹數據。
預計政府將宣佈大選日期為5月3日、10日或17日的週六。而澳儲行後續會議定於5月19-20日，意味着投票將在委員會決定按兵不動或再次降息前完成。
AMP副首席經濟學家戴安娜·穆西納指出：“政府支出佔經濟比重已升至歷史新高。同時當局試圖通過電費補貼、租金援助等措施來降低統計通脹率，從而改變民眾的通脹預期。”