交易員尋找能吸引系統性買家重返的價位水平 - 彭博社

趨勢跟蹤系統性基金一年多來首次轉為美股淨空頭，華爾街正仔細研究數據表，尋找需要多大漲幅才能吸引它們重新作為買家迴歸。

高盛集團交易部門數據顯示，這些商品交易顧問（CTA）——其操作依據股市方向而非基本面因素——已將標普500指數敞口削減至2023年以來最低水平。

這一轉變源於特朗普總統關税和貿易戰威脅引發宏觀經濟前景不確定性，導致美股暴跌。雖然該股指迅速從回調中回升，但反彈幅度迄今較淺，市場多頭正期待CTA買家迴歸以放大漲幅。

“持續上行將吸引系統性資金入場，“高盛交易員在週四給客户的報告中寫道。他們補充稱，可觀反彈將釋放近700億美元的美股買盤，但目前尚未達到觸發點。

預計當指數達到5870點（較週五水平上漲約4%）時，CTA將轉為短期買家。該指數目前位於5636點附近，較2月19日曆史高點低約8%。

高盛FICC及股票期貨銷售策略部資料來源：高盛FICC及股票期貨銷售策略部其他等待該羣體迴歸的銀行也提出了類似觸發點位。

道明證券高級策略師丹尼爾·加利表示：“股指價格的嘗試性反彈缺失了一個重要羣體——系統化基金。道明證券估計，除非標普500指數從當前水平至少上漲4%，否則商品交易顧問(CTA)將不會為這波市場上漲行情提供助力。”

野村證券跨資產策略師查理·麥克埃裏戈特測算，標普500指數需達到6014點，才能使CTA重新發出全面做多信號。這意味着標普500指數還需上漲近7%。