Affirm股價因競爭擔憂與宏觀希望而震盪（AFRM）——彭博社

Affirm Holdings Inc.的投資者本週經歷了過山車般的行情，股價先是因競爭對手與沃爾瑪公司客户達成合作協議而受挫，隨後又因對美國經濟狀況的樂觀情緒而回升。

這家為消費者提供"先買後付"金融服務的公司股票在週一和週二跌至四個多月來的最低點，此前Klarna Group Plc宣佈與沃爾瑪支持的金融應用合作，為這家零售巨頭的美國客户提供類似服務。

當市場明確該協議對同為沃爾瑪合作伙伴的Affirm並非災難後，股價開始反彈——這一反彈在週三美聯儲表態緩解了對美國總統特朗普關税政策的擔憂後得到加強。經過週五連續第三個交易日的上漲，股價幾乎收復了早前的失地，本週僅微跌0.4%。

該股對波動並不陌生。上月其季度業績超預期後曾創下多年新高。但隨着對關税政策影響美國經濟的擔憂加劇，這家商業模式與消費者信貸強度掛鈎的公司股價上週累計暴跌38%。

“當投資者從風險偏好轉向風險規避時——就像這裏發生的那樣，如同開關燈一般——任何壞消息都會成為重大利空，“William Blair分析師安德魯·傑弗裏表示，“反之在風險偏好階段，任何好消息都會成為重大利好。”

本週最先傳來的是Klarna交易的壞消息。即便Affirm週一在監管文件中聲明其仍與沃爾瑪保持合作，且該合作項目僅佔去年下半年調整後運營收入的約2%，也未能提振股價——截至週二的兩個交易日內該股下跌了13%。

隨着逢低買盤入場，形勢在週中出現轉機。分析師稱此輪拋售過度，而主席傑羅姆·鮑威爾安撫了沉迷關税議題的投資者，暗示美聯儲認為無需針對特朗普的貿易戰採取激進措施。

“膝跳反應顯然被誇大了，投資者需要時間瞭解實際影響，“瑞穗分析師Dan Dolev在郵件中表示。

當動盪的一週塵埃落定時，給予該股"跑贏大盤"評級的William Blair分析師Jeffrey將目光投向了消費信貸市場。他指出若該市場惡化，將衝擊公司增長前景，並強調若降息是因經濟衰退跡象加劇而實施，反而可能成為不利信號。

“必須客觀認識到這項業務存在週期性特徵，“Jeffrey表示。