激進對沖基金淪為獵物 西班牙媒體之爭激化——彭博社

約瑟夫·奧古爾利安攝影師：阿爾貝託·帕雷德斯/歐羅巴通訊社/蓋蒂圖片社琥珀資本創始人約瑟夫·奧古爾利安在十年前的股東維權行動中贏得了西班牙最具影響力媒體集團的控制權。如今他卻成了被逼宮的對象。

這位常駐倫敦的法國對沖基金經理正與親政府的商界人士激烈交鋒，後者試圖將他逐出西班牙最負盛名的《國家報》母公司——信息促進公司。雙方矛盾爆發的導火索，是他與執政的社會黨關係破裂，並阻撓了新建親政府電視台的計劃。

這場圍繞普里薩傳媒集團的爭奪戰，將獲得法國億萬富翁文森特·博洛雷支持的對沖基金經理，與西班牙政治建制派置於媒體資產外資所有權的考驗之中。這也是自去年製藥公司基立福遭遇沽空機構哥譚市研究狙擊以來，西班牙最受矚目的企業紛爭。

自2015年首次推動改革以來，奧古爾利安已持有普里薩近30%股份，達到強制收購要約的觸發上限。現任反對派股東集團的實際領袖是何塞·米格爾·孔特雷拉斯，這位電視製片人曾任普里薩內容總監，正是新電視台構想的策劃者。該集團目前持股近19%。

據知情人士透露，雙方目前正陷入一場爭奪其他投資者的鬥爭，以在六月底前召開的股東大會前取得優勢。

約瑟夫·奧古爾利安與佩德羅·桑切斯去年在巴塞羅那。攝影師：阿爾貝託·帕雷德斯/歐羅巴通訊社/蓋蒂圖片社博洛雷集團旗下的維旺迪SE是普里薩第二大投資者，對雙方都至關重要。知情人士稱，奧古爾利安正尋求確保這位法國大亨的持續支持，並遊説其他關鍵股東。由於討論內容保密，這些人士要求匿名。該股東集團的策略包括試圖利用國有電信公司Telefonica SA與博洛雷旗下哈瓦斯廣告業務的客户關係。

安博集團、普里薩及該股東集團的代表均拒絕置評。

法國《觀點》雜誌本月初報道稱，西班牙數字事務部長奧斯卡·洛佩斯（首相桑切斯的前內閣主任兼媒體戰略核心幕僚）與西班牙電信董事長馬克·穆特拉上月曾在巴黎與維旺迪CEO會面，討論普里薩股權事宜。西班牙政府持有西班牙電信10%股份。洛佩斯已否認此次會面與普里薩有關。

股東爭奪戰

這場股東爭奪戰直擊企業精神核心——這家數十年來一直是桑切斯所屬社會黨堅實後盾的公司，同時還擁有西班牙最大廣播電台。

曾幾何時，烏古爾利安與社會主義者站在同一戰線。2018年，他們曾聯手驅逐了普里薩集團前總裁胡安·塞布里安，因其對桑切斯政府採取強硬立場。

但2023年大選期間雙方關係開始惡化，當時有傳言稱烏古爾利安正在與反對派搭建橋樑。

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時間推進到今年，雙方關係迅速破裂。普里薩媒體業務負責人卡洛斯·努涅斯二月向《國家報》透露，一個親政府電視頻道項目正在籌備中，股東集團將承擔70%資金。他表示公司將支付剩餘部分。

知情人士透露，此時烏古爾利安已對親自任命的努涅斯產生懷疑，認為其與親政府陣營過從甚密。

數日後，據稱努涅斯在董事會否決其提案後震驚不已。次日烏古爾利安在接受競爭對手報紙採訪時直言該計劃毫無意義，支持該提案的高管職位需要重新評估。

幾小時內努涅斯便宣佈離職。孔特雷拉斯不久後亦遭解職。知情人士表示，電視提案被否令人意外，因努涅斯、烏古爾利安及其他高管在採訪前已就該計劃進行過討論。

金融投資者

據知情人士透露，反對烏古爾利安的人士表示，西班牙最具標誌性的媒體集團不能由外國金融投資者管理。

這場媒體爭奪戰並非烏古爾利安在對沖基金生涯中的首次出擊。2017年中旬，安博基金在持有西爾維奧·貝盧斯科尼當時控股的Mediaset SpA公司股份後，曾要求更換高層管理層並加強成本控制。2021年，當維旺迪同意收購其股份時，安博也結束了在法國出版商拉加代爾長達數年的股權行動。

普里薩集團的8億歐元債務使這場博弈更加複雜。多年來該公司一直艱難削減借貸，目前烏古爾利安正與包括Pimco在內的債權人合作，為明年到期的債務進行再融資。

據悉他正推動加入所謂"關鍵人條款"，以確保若不再掌權時債務條款將變更——這是防止被罷免的毒丸策略。彭博社週五晚間報道稱，增資方案也正在討論中。

普里薩股東構成

九位股東持股比例均超3%

來源：證券監管機構CNMV數據及彭博社

雙方同時正在爭取其他大股東支持，包括墨西哥億萬富翁卡洛斯·斯利姆和桑坦德銀行，目前這兩方尚未表態支持任一陣營。

隨着六月股東大會臨近，控制權爭奪日趨白熱化。3月16日普里薩集團宣佈，烏古爾利安還將接任《國家報》董事長職務。

次日，他在一篇專欄文章中表示，有人試圖接管該報控制權的行為令人聯想到佛朗哥時代——這一尖鋭的指涉尤為引人注目，因為這位獨裁者逝世50週年紀念日即將到來。

烏古爾利安或許還握有另一張牌。去年普里薩集團發行可轉換債券時，大股東認購了大部分份額。知情人士透露，仍有相當一部分債券未被轉換為股票，親政府派系擔憂他或其盟友可能持有其中大部分。