貝萊德轉向美國垃圾債 因歐洲央行料將放緩降息步伐 - 彭博社

紐約貝萊德集團總部。攝影師：Michael Nagle/彭博社貝萊德集團正利用歐洲信貸市場近期的優異表現，在其全球基金中減持部分垃圾債券並增持美國債券。

貝萊德歐洲基礎固定收益部門聯席主管詹姆斯·特納透露，這家管理着11.5萬億美元資產的全球最大資產管理公司正在調整其全球基金配置，以實現歐美市場的均衡佈局，此前該基金一直偏重歐洲市場。

由於投資者擔憂特朗普總統的關税政策將抑制經濟增長，美國垃圾債券相較國債的收益率溢價近期急劇擴大。雖然歐洲垃圾債券利差也有所走闊，但德國主導的國防和基礎設施政府支出有望為疲軟經濟注入活力，這為市場提供了緩衝。

特納在接受採訪時表示：“歐洲債券利差近期表現優於美國，目前兩者已基本持平。在當前水平下，我們全球基金過去六個月對歐洲市場的超配策略已不合時宜。“此次再平衡還源於市場預期歐洲央行可能不會如先前預期般激進降息。

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貝萊德週一在報告中表示，其歐洲固定收益主管特納與西蒙·布倫德爾仍看好歐洲固定收益資產。他們特別指出歐洲證券化市場中如貸款抵押債券等優質領域能提供經風險調整後的可觀回報。

“我們認為信貸基本面穩健，近幾個季度的強勁盈利提供了支持——同時違約率仍處於低位，“他們在報告中寫道。

現金配置機遇

貝萊德指出，近年來積累的多年高位現金儲備（美國7萬億美元/歐盟1.3萬億美元）創造了投資機會。與寬鬆貨幣時代不同，投資者現在從現金轉向固定收益時，無需延長久期或降低信用質量要求即可獲得回報。

“當前市場中，我們無需為榨取最後一點收益而過度冒險，“他們在報告中強調。