谷歌與Wiz的交易預示科技初創企業收購潮迴歸——彭博社

Wiz公司首席執行官阿薩夫·拉帕波特將以320億美元的價格出售其企業，創下風投支持初創企業的最高成交紀錄。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社今年以來初創企業收購熱潮持續高漲，上週網絡安全公司Wiz以320億美元鉅額交易達成收購協議——這標誌着硅谷對特朗普政府反壟斷政策的樂觀態度，也意味着風投支持的企業可能終於找到了退出渠道。

根據CB Insights彙編的數據，今年迄今已宣佈的十億美元級初創企業收購案達11宗，累計價值545億美元——這一總額輕鬆超越了此前可比季度的歷史紀錄。相比之下，去年第一季度僅有兩宗超十億美元的收購案，總金額僅為32億美元。

谷歌收購Wiz的協議成為風投支持初創企業的史上最大交易。此前已有一系列重大收購消息接踵而至：僅本月，軟銀集團就以65億美元收購芯片設計公司Ampere Computing LLC；Scopely公司同意以35億美元收購Niantic公司的遊戲業務；百事公司以近20億美元收購蘇打飲料初創企業Poppi。人工智能相關交易尤其活躍：三月早些時候，CoreWeave宣佈以17億美元收購AI企業Weights & Biases；ServiceNow公司表示將以28.5億美元收購AI公司Moveworks。

“你將看到更多交易宣佈，”門羅風投合夥人馬特·墨菲表示。他擔任董事的兩家公司近期被收購，其中Egynte公司於二月以據報15億美元售予私募機構。墨菲指出，買賣雙方對估值認知曾存在“錯位”，但由於初創企業交易長期低迷，“現在撮合變得更容易了”。

初創企業交易回暖

風投支持的初創企業重大併購創下新高。

數據來源：CB Insights

交易激增為硅谷投資者帶來意外之財，也終結了持續多年令行業承壓的乾旱期。近年IPO和重大初創交易幾近停滯，使投資者和員工缺乏流動性。行業觀察人士指出，當前環境因多重因素已發生變化。

知情人士向彭博透露，就Wiz而言，政府換屆促成了交易。相關人士期待特朗普政府對反壟斷採取更友好態度。以批評科技業聞名的莉娜·可汗已卸任聯邦貿易委員會主席，共和黨人安德魯·弗格森接任後表示將“終結莉娜·可汗的併購戰”。

然而，弗格森也承諾，精簡後的機構仍擁有足夠的資源來應對科技巨頭，而特朗普的幾項人事任命表明，這屆政府將採取比普通共和黨人更強硬的企業合併政策。

邁克爾·布朗，芬威克律師事務所參與Wiz交易的合夥人表示，近期收購活動升温的原因之一與第二季度預計增加的科技公司IPO數量有關。他指出，當初創企業將IPO作為備選方案時，“這會改變談判籌碼的格局”，幫助公司爭取更好的出售價格。布朗補充説，近年來的交易匱乏意味着"買家有充足的現金可供支配"。例如，Wiz就以全現金交易方式賣給了谷歌。

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摩根士丹利全球科技投行部主管陳大衞（David Chen）表示，目前是"風險投資支持的併購非常活躍的時期"，該行也參與了谷歌-Wiz交易。他預測由於多種因素將掀起一波交易浪潮。在陳看來，並非特朗普的反壟斷立場，而是關税等政策導致近期波動性上升，使得企業更迫切尋求買家。

“賣方的交易意願實際上有所提升”，因為市場波動讓初創企業對IPO感到不安。與此同時，陳補充説，大選後股市的初步上漲給了一些"買家完成夢想交易的信心"。

科律律師事務所合夥人傑米·利表示，推動併購熱潮重現的另一大因素是科技行業對人工智能的狂熱追求。她與多家頂級科技公司合作，指出"大型收購方明白必須招攬頂尖人才"才能獲得前沿技術。利還提到利率環境改善，並稱近年交易低迷意味着存在"被壓抑的需求"。

儘管交易量回升，但當前仍有逾千家科技初創企業估值超過10億美元，既無法出售也無法上市，陷入進退維谷的境地。對這些企業而言，併購交易的復甦可能意味着生死存亡的差別。