避險貨幣波動性緩解 因關税立場趨於温和——彭博社

週一，避險貨幣的隱含波動率指標進一步回落，延續了已持續多日的跌勢，因報道稱特朗普總統即將出台的關税措施將更具針對性。

美元兑日元一個月期隱含波動率連續第十個交易日下跌至9.48%，創下自2019年12月以來最長連跌紀錄。歐元兑瑞郎的類似指標下滑至6.27%，在九個交易日中有八天下跌，跌至3月初以來的水平。

這些反映市場對未來價格波動預期的指標（源自期權價格）的回落表明，市場情緒已經轉變，破壞性關税的最壞情況可能已經避免。

“關税已成為過去式，”多倫多道明銀行外匯及新興市場策略全球主管馬克·麥考密克在週一給客户的電子郵件中表示，“市場情緒正在短期內經歷大規模重新定位，背後是短暫的市場敍事支撐。”

近期的下跌與日元和瑞郎的指標形成鮮明對比，後者自2月中旬以來攀升，並在本月早些時候達到2025年的峯值。這兩種貨幣的避險吸引力意味着，當關税擔憂對風險資產造成嚴重破壞時，它們往往會經歷劇烈波動，促使交易員尋求避險。這些擔憂在股市拋售中表現得尤為明顯，標普500指數從峯值到谷底下跌超過10%，在3月中旬跌至六個月低點。

週一全球股市在美國基準指數的引領下反彈，進一步緩解了避險貨幣的波動性，儘管現貨交易中出現拋售。另一種受歡迎的避險資產美國國債也回落，因市場預期特朗普將稀釋原定於四月實施的關税。